鹏华工业有色ETF二季报解读：净赎回13.32% 公允价值变动收益2086万元
主要财务指标：本期利润944万元 已实现收益亏损1142万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），鹏华中证工业有色金属主题ETF（以下简称“鹏华工业有色ETF”）主要财务指标呈现一定分化。本期已实现收益为-11,420,796.46元（即-1142.08万元），本期利润为9,444,398.94元（即944.44万元），两者差额主要源于公允价值变动收益。期末基金资产净值383,359,262.54元（3.83亿元），期末基金份额净值0.8299元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年4月1日-6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -11,420,796.46元 |
| 本期利润 | 9,444,398.94元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0194元 |
| 期末基金资产净值 | 383,359,262.54元 |
| 期末基金份额净值 | 0.8299元 |
净值表现：近三月跑赢基准0.46% 成立以来跑输4.92%
业绩表现方面，过去三个月基金份额净值增长率为-0.30%，同期业绩比较基准（中证工业有色金属主题指数）收益率为-0.76%，基金跑赢基准0.46个百分点；净值增长率标准差2.84%，略低于基准的2.87%，波动控制相对较好。但自2026年1月21日基金合同生效起至报告期末，基金份额净值增长率为-17.01%，显著跑输基准的-12.09%，超额亏损4.92个百分点，主要受成立初期建仓及市场波动影响。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.30% | -0.76% | 0.46% | 2.84% | 2.87% |
| 自基金合同生效起至今 | -17.01% | -12.09% | -4.92% | 3.02% | 3.11% |
投资策略：严格复制指数 跟踪误差控制良好
报告期内，基金严格遵循被动化指数投资方法，以完全复制策略跟踪中证工业有色金属主题指数。该指数选取铜、铝、铅锌、稀土金属等行业市值较大的30只上市公司证券作为样本。基金通过完善的日常跟踪交易机制及成分股调整期事前调仓方案，有效控制日均跟踪偏离度和跟踪误差，较好实现了指数跟踪目标。
资产组合：权益投资占比98.82% 现金仅1.17%
报告期末，基金资产组合高度集中于权益投资，占基金总资产的98.82%，金额达380,212,170.23元，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计4,486,075.71元，占比1.17%；其他资产63,999.37元，占比0.02%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，显示基金为典型的高仓位股票型ETF。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 380,212,170.23 | 98.82 |
| 其中：股票 | 380,212,170.23 | 98.82 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,486,075.71 | 1.17 |
| 其他资产 | 63,999.37 | 0.02 |
| 合计 | 384,762,245.31 | 100.00 |
行业配置：制造业占比64.20% 采矿业31.32% 集中度高
指数投资的行业配置呈现高度集中特征。制造业以246,101,893.37元的公允价值占基金资产净值的64.20%，采矿业以120,070,983.40元占比31.32%，两者合计占比95.52%；综合行业占比3.62%，其余行业（如农林牧渔、金融、房地产等）配置均为0。积极投资方面，仅电力、热力、燃气及水生产和供应业有180,827.46元配置，占比0.05%，对整体组合影响极小。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 120,070,983.40 | 31.32 |
| 制造业 | 246,101,893.37 | 64.20 |
| 综合 | 13,858,466.00 | 3.62 |
| 合计 | 380,031,342.77 | 99.13 |
重仓股：洛阳钼业占比10.96% 前十合计52.81%
指数投资的前十重仓股合计公允价值占基金资产净值的52.81%，集中度较高。第一大重仓股洛阳钼业（603993）持有2,394,200股，公允价值42,018,210.00元，占比10.96%；第二大重仓北方稀土（600111）占比8.70%，第三大厦门钨业（600549）占比6.78%。前十中，稀土、铝、铜等工业金属标的为主，与指数主题高度契合。积极投资仅持有华润新能源（001248）17,886股，公允价值180,827.46元，占比0.05%，且部分存在新股流通受限情况。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603993 | 洛阳钼业 | 2,394,200 | 42,018,210.00 | 10.96 |
| 2 | 600111 | 北方稀土 | 693,900 | 33,341,895.00 | 8.70 |
| 3 | 600549 | 厦门钨业 | 304,900 | 25,977,480.00 | 6.78 |
| 4 | 000657 | 中钨高新 | 249,800 | 23,910,856.00 | 6.24 |
| 5 | 601600 | 中国铝业 | 2,173,700 | 17,867,814.00 | 4.66 |
| 6 | 000630 | 铜陵有色 | 2,206,100 | 14,030,796.00 | 3.66 |
| 7 | 600673 | 东阳光 | 412,700 | 13,858,466.00 | 3.62 |
| 8 | 000426 | 兴业银锡 | 389,800 | 12,847,808.00 | 3.35 |
| 9 | 000807 | 云铝股份 | 570,800 | 12,637,512.00 | 3.30 |
| 10 | 601168 | 西部矿业 | 457,400 | 12,413,836.00 | 3.24 |
份额变动：净赎回7100万份 赎回率13.32%
报告期内基金份额出现明显净赎回。期初份额总额532,939,837.00份，报告期总申购144,000,000.00份，总赎回215,000,000.00份，净赎回71,000,000.00份，净赎回率约13.32%（71,000,000/532,939,837）。期末份额总额降至461,939,837.00份，反映市场对工业有色金属板块短期表现的谨慎态度。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 532,939,837.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 144,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 215,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 461,939,837.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比高达98.82%，行业集中于制造业和采矿业（合计95.52%），叠加工业有色金属板块受宏观经济周期、国际大宗商品价格波动影响较大，净值波动风险较高；成立以来跑输基准4.92个百分点，需关注跟踪误差控制的持续性；净赎回比例达13.32%，或反映市场情绪低迷，需警惕流动性风险。
投资机会：基金紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，该指数覆盖铜、铝、稀土等工业金属核心标的，若未来宏观经济复苏带动工业需求回升，或大宗商品价格反弹，基金有望受益于板块估值修复。投资者可结合对工业金属行业周期的判断，进行长期配置或波段操作。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。