主要财务指标：本期利润1.91亿元 期末净值14.57亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），汇添富品质价值混合基金实现本期已实现收益3183.52万元，本期利润1914.62万元，加权平均基金份额本期利润0.0164元。截至报告期末，基金资产净值14.57亿元，份额净值1.3521元。

基金净值表现：季度净值增长1.21% 跑输基准4.10个百分点

本报告期（过去三个月），基金份额净值增长率为1.21%，同期业绩比较基准收益率为5.31%，跑输基准4.10个百分点。拉长时间维度看，过去六个月、一年、三年及自成立以来净值增长率分别为2.37%、13.14%、29.23%、35.21%，其中长期（三年及成立以来）表现跑赢基准，但短期（季度）表现显著落后。

投资策略与运作分析：哑铃型组合应对市场分化 聚焦自由现金流增长

基金经理在报告中指出，2026年二季度发达经济体名义GDP增长旺盛，但高通胀推升收益率曲线整体上移；中国经济波动背景下，持续盈利和现金流增长的上市公司更显稀缺。基金采用“价值型策略+合理定价的增长策略”哑铃型组合结构，重点投资自由现金流持续创造能力强、分红意愿高的上市公司，力图在控制波动的前提下追求适当收益。

资产组合配置：权益投资占比69.36% 港股通投资占净值34.98%

报告期末，基金总资产14.94亿元，其中权益投资（全部为股票）10.36亿元，占比69.36%；固定收益投资（全部为债券）2.56亿元，占比17.16%；银行存款和结算备付金1.28亿元，占比8.53%；其他资产0.74亿元，占比4.95%。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值达5.10亿元，占期末净值比例34.98%，港股配置比例较高。

行业配置：金融与工业合计占比超40% 境内外市场聚焦高现金流领域

股票投资组合中，境内股票占净值36.16%，港股通股票占34.98%，合计71.14%。行业配置高度集中：金融板块（境内9.97%+港股15.19%）合计占净值25.16%，工业板块（港股16.27%）占16.27%，信息传输（境内9.97%）、电力热力（境内6.01%）分别占9.97%、6.01%。制造业、交运等行业配置比例较低，境内多数行业（如农林牧渔、采矿业、建筑业等）未配置。

重仓股明细：前三大持仓占比超29% 江苏金租涉监管处罚

期末前十名股票投资中，世纪华通（维权）（002602）、江苏金租（600901）、创科实业（00669）为前三大重仓股，公允价值分别为1.45亿元、1.45亿元、1.35亿元，占净值比例均超9%，合计达29.21%，持仓集中度较高。需注意的是，江苏金租在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚，基金管理人称投资决策程序符合法规及合同要求，但仍需警惕相关主体信用风险。

债券投资：持仓全部为国家债券 占净值17.60%

固定收益投资中，基金仅持有国家债券，公允价值2.56亿元，占基金资产净值比例17.60%。前两大持仓为“25特国02”（019776）和“25国债13”（019785），分别占净值16.97%、0.63%，债券持仓高度集中于单一品种。

份额变动：净赎回14.08亿份 规模缩水11.56%

报告期内，基金期初份额12.18亿份，总申购2.07亿份，总赎回3.48亿份，净赎回1.41亿份（140,805,741.31份），期末份额10.77亿份，净赎回率11.56%。大额赎回可能对基金流动性及持仓稳定性产生一定影响。

风险提示与投资机会

风险提示：1. 短期业绩显著跑输基准，需关注策略适应性；2. 港股配置比例达34.98%，面临汇率波动及市场制度差异风险；3. 前三大重仓股合计占比超29%，单一股票集中度较高；4. 重仓股江苏金租涉及监管处罚，存在信用及股价波动风险；5. 净赎回比例超11%，或对组合流动性管理构成压力。

投资机会：基金经理认为市场分化为个股选择创造机会，哑铃型策略或在经济波动中平衡风险收益，可关注其对自由现金流持续增长、分红意愿高的优质标的的挖掘能力。投资者需结合自身风险偏好，审慎评估短期波动与长期配置价值。

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