主营业务亮点：精品内容与新赛道协同发力

2026年上半年，华智数媒在影视主业与新赛道业务上均取得显著进展。公司实现营业总收入5,397.85万元，同比增长21.53%，主要得益于本期结算的影视剧项目金额增加。

在电视剧业务方面，公司持续打造精品内容矩阵。浙江卫视、Z视介首部定制剧《我的鸵鸟先生》于8月6日登陆浙江卫视中国蓝剧场，并在Z视介全网独播。备播阶段的重点项目包括国安宣传局重点扶持项目红色谍战剧《惊变》、反法西斯战争胜利献礼剧《砺刃》、国家税务总局重点支持项目《谷雨》等。后期制作中的《伟大的长征》成功入选2026年中央广播电视总台电视剧片单和国家广播电视总局发布的“2026年度展望作品”片单，彰显了公司在重大题材领域的创作实力。

中短剧领域，公司积极与头部创作者合作，与著名作家、金牌编剧海飞先生签署战略合作协议，设立海飞超级创作者工作室，聚焦海飞系列IP的深度开发。联合出品的红果精品短剧《甲方我来了》已于2026年1月上线，主投主控的精品短剧、国家广电总局“网络视听精品创作传播工程”《梨园醉梦》（又名《锦月安笙》）将在央视播出。

电影业务方面，公司联合出品、张艺谋执导的国安题材电影《惊蛰无声》位列2026年春节档电影票房前列。由韩延执导的电影《空枪》、陈国辉执导的电影《活久久》已杀青，为后续业绩增长奠定基础。

新赛道布局方面，公司按照“1234”发展战略规划，以“科技+内容+生态”为支撑，积极拓展AI科技应用、短剧出海、互联网营销服务、互动影游、IP运营等五大业务新赛道。AI科技应用上，启动“AI漫剧生态共创计划”；短剧出海方面，推进“短剧出海”战略，建设中国（浙江）短剧出海总部基地，推出“短剧出海训练营”，成立“出海短剧版权交易中心”；互动影游领域，“头部IP+头部导演”的互动影游《天坑追匪》不久将在Steam、Wegame等平台上线。

盈利能力：净利润同比大幅增长 成本费用有效控制

公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润4,259.92万元，同比大幅增长160.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,141.35万元，同比增长158.73%。基本每股收益0.0946元/股，同比增长159.13%；加权平均净资产收益率32.37%，同比提升52.77个百分点。

营业成本794.33万元，同比下降76.72%，主要系本期结算的影视剧项目成本较低。期间费用控制良好，销售费用384.64万元，同比增长16.59%，主要系公司拓展新业务，销售人员增加导致薪酬支出增加；管理费用1,525.70万元，同比下降15.42%，主要系管理部门人员减少及诉讼费用下降；财务费用1,943.74万元，同比下降35.92%，主要系本期银行借款等本金和利率下降。

利润质量：扣非净利润与经营现金流同步改善

公司利润质量显著提升，扣非净利润4,141.35万元，与归母净利润4,259.92万元基本持平，表明公司盈利主要来自主营业务。经营活动产生的现金流量净额110.60万元，同比大幅改善100.80%，主要系本期支付的影视剧项目制作费、投资款同比减少。

截至2026年6月30日，公司归属于上市公司股东的净资产15,387.26万元，较上年度末增长39.49%，公司财务状况持续优化。

产能与资本开支：项目储备丰富 为持续增长提供支撑

公司项目储备丰富，截至披露日，投资、制作的主要电视长剧、中剧、微短剧项目达22个，电影项目7个。其中，《铁马冰河入梦来》《诸葛亮传》等重点项目处于筹备阶段，将为公司后续业绩增长提供有力支撑。

存货期末余额79,453.23万元，较上年度末增长8.66%，主要系本期主控影视剧项目剧本、制作费投入增加。合同负债16,207.48万元，较上年度末增长34.88%，主要系本期收到影视剧项目预售款增加，预示未来收入确认有保障。

研发与技术壁垒：积极布局AIGC技术 驱动模式创新与效率革命

公司积极加大AIGC技术在短剧、互动影游内容制作以及辅助中长剧后期制作方面的尝试和布局，将AI技术融入优质内容创作、生产、传播、运营全流程，驱动模式创新与效率革命。深度参与浙广集团打造的AIGC创新生态平台“智媒果”的开发和应用，提前布局，依托自身影视内容积累和影视制作专业能力，与合作伙伴建立影视垂类AIGC实验室。

行业周期位置与公司增长：精品化与国际化趋势下的发展机遇

2026年上半年，电视长剧开机数量保持低位，但观众对精品剧集的需求未减，中剧新赛道激活增量市场，短剧精品化趋势清晰。电影市场虽整体票房清淡，但高品质影片获得认可，行业结构性转型持续。

公司顺应国家政策导向，在重大历史、重大现实、重大革命题材影视内容创作制作方面具备核心能力，并积极与AIGC等创新科技融合。同时，响应浙江省委提出的网文、网剧、网游文化“新三样”出海，抢抓短剧出海机遇，有望在行业转型中实现持续增长。

业绩超预期：多指标大幅改善 基本面持续向好

公司上半年营收、净利润、扣非净利润、经营现金流等核心指标均实现大幅改善，净利润同比激增160.73%，远超市场预期。业绩的显著增长主要得益于公司精品内容的市场认可、成本费用的有效控制以及新赛道业务的积极布局。

点评分析

华智数媒2026年上半年业绩实现强势反转，营收和净利润均大幅增长，主要得益于以下几个方面：

一是精品内容战略成效显著。公司在电视剧、电影领域持续产出高品质作品，如《我的鸵鸟先生》《惊蛰无声》等，获得市场和行业的高度认可，为公司带来稳定的收入和利润贡献。同时，丰富的项目储备为后续业绩增长提供了有力支撑。

二是成本费用控制得力。营业成本同比大幅下降，期间费用中管理费用和财务费用均有所减少，显示公司内部管理效率提升，成本控制能力增强，有效提升了公司的盈利能力。

三是新赛道布局积极推进。公司在AI科技应用、短剧出海、互动影游等新业务领域的布局初见成效，不仅为公司开辟了新的增长点，也顺应了行业发展趋势，增强了公司的核心竞争力和长期发展潜力。

四是实际控制人资源协同优势。公司实际控制人浙江广电集团在行业处于领先地位，双方在IP开发、影视制作与发行等领域的战略协同与互利合作，有望进一步增强公司的影视制作发行能力和市场影响力。

未来，随着公司精品内容的持续推出、新赛道业务的逐步落地以及行业政策的持续利好，华智数媒有望实现业绩的持续增长，为投资者带来良好回报。

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