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8月11日，鹏鼎控股发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为172.17亿元，同比增长5.14%；归母净利润为12.84亿元，同比增长4.11%；扣非归母净利润为8.92亿元，同比下降22.31%；基本每股收益0.56元/股。

公司自2018年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为120.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鹏鼎控股2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为172.17亿元，同比增长5.14%；净利润为12.62亿元，同比增长2.9%；经营活动净现金流为31.83亿元，同比下降25.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为172.2亿元，同比增长5.14%，去年同期增速为24.75%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.14%，营业成本同比下降1.23%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.14%，销售费用同比变动50.13%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.46%，营业成本同比增长-1.23%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.46%，营业收入同比增长5.14%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.14%，经营活动净现金流同比下降25.57%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.56、3.49、2.52，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.98%，同比增长25.71%；净利率为7.33%，同比下降2.13%；净资产收益率（加权）为3.71%，同比下降1.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为23.98%，同比大幅增长25.71%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.07%增长至23.98%，存货周转率由去年同期3.87次下降至2.91次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.07%增长至23.98%，应收账款周转率由去年同期3.46次下降至3.14次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.07%增长至23.98%，销售净利率由去年同期7.49%下降至7.33%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.71%，同比下降1.33%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.34%，同比增长20.86%；流动比率为1.39，速动比率为1.07；总债务为86.17亿元，其中短期债务为69.54亿元，短期债务占总债务比为80.71%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.9，1.76，1.39，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.09、0.91、0.67，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为11.38%、13.88%、24.63%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.25、3.12、1.33，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为5.6亿元，较期初变动率为121.06%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.05%、0.08%、2.49%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.14，同比下降9.24%；存货周转率为2.91，同比下降24.88%；总资产周转率为0.33，同比下降9.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.91，同比大幅下降24.88%。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.27%、0.57%、0.79%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为747.8%、241.94%、138.36%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为69.2亿元，较期初增长134.9%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为8.6亿元，较期初增长71.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.5亿元，同比增长50.13%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为7.8亿元，同比增长31.22%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.22%，营业收入同比增长5.14%，管理费用增速高于营业收入增速。

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