核心财务数据概览

报告期内雄帝科技多项核心经营指标呈现大幅异动，营收微增背景下利润端全面转亏，现金流消耗速度远超市场预期，费用端部分科目增幅显著，整体盈利与流动性层面的潜在风险值得投资者高度关注。

盈利端核心指标异动解读

营业收入微增结构分化明显

2026年上半年公司实现营业收入2.26亿元，同比小幅增长6.88%，营收增长的核心支撑来自数字身份与安全板块，海外业务拓展则成为区域维度的增长亮点。

分板块来看，传统数智出行与支付板块营收同比下滑近一成，表现不及预期；区域维度境内营收同比下滑超两成，国内传统业务承压态势显著，海外营收占比已过半，后续业绩受海外市场波动影响的权重持续提升。

净利润由盈转亏大幅下滑

报告期内归母净利润由上年同期盈利1167.30万元转为亏损1425.94万元，同比大降222.16%。利润转亏核心受两大因素驱动：一是人员与业务扩张带来前期费用大幅增加，二是人民币升值产生大额汇兑损失，直接对盈利空间形成显著侵蚀。

扣非净利润降幅远超归母净利润

扣除非经常性损益后，公司当期净利润亏损1653.24万元，上年同期为盈利855.21万元，同比降幅达293.31%，降幅显著高于归母净利润水平。这意味着非经常性损益对当期亏损形成了一定缓冲，公司核心主营业务的实际盈利能力下滑幅度比账面净利润表现更为严峻。

基本每股收益转负缩水

报告期内基本每股收益为-0.08元/股，上年同期为0.06元/股，同比下滑233.33%。按新股本摊薄后当期每股收益同样为负，反映出公司当期盈利水平完全无法覆盖股本对应的收益要求，股东单位权益收益出现明显缩水。

扣非每股收益体现主业亏损

扣非后基本每股收益为-0.09元/股，剔除了非经常性损益的干扰项，直观体现公司当前主营业务已处于实质性亏损状态，盈利质量出现大幅恶化。

加权平均净资产收益率转负

报告期内加权平均净资产收益率为-1.25%，较上年同期的1.05%下滑2.30个百分点。这一数据变化说明公司当期净资产不仅没有实现增值，反而出现小幅减值，面向股东的权益回报能力直接转负。

资产端核心科目风险排查

应收账款长期挂账占比偏高

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值2.32亿元，较上年末的2.44亿元小幅下降0.79%，占总资产比例为15.87%。从账龄结构来看，1年以内应收账款占比59.27%，但3年以上应收账款余额达4586.34万元，占总账面余额的15.60%，长期挂账款项占比处于偏高区间。公司已针对回款可能性较低的客户单项计提大额坏账准备，合计计提坏账6158.34万元，坏账计提比例20.95%，后续若下游客户回款能力进一步恶化，坏账损失仍存在扩大风险。

应收票据规模明显收缩

截至报告期末，公司应收票据账面价值321.52万元，较期初的487.94万元下降34.11%。其中银行承兑票据226.10万元，商业承兑票据95.42万元，当期计提的坏账准备大幅转回69.86万元，整体应收票据规模处于较低水平，票据类回款占比出现明显收缩。

存货规模大幅攀升

截至2026年6月末，公司存货账面价值1.96亿元，较上年末的1.41亿元大幅增长39.01%，占总资产比例从9.62%提升至13.39%。存货规模快速攀升主要受原材料、库存商品备货增加影响，合计存货账面余额2.50亿元，已计提跌价准备5405.53万元。高企的存货一方面是公司为海外项目交付提前备货的体现，另一方面也带来了库存积压、跌价损失扩大的潜在风险。

期间费用全线抬升

销售费用投放效率下降

2026年上半年销售费用发生额2516.36万元，上年同期为2181.20万元，同比增长15.37%。费用增长主要系海外业务扩张所致，海外市场拓展带来的人员差旅、渠道建设等费用同步提升，销售费用率从上年同期的10.33%升至11.15%，费用投放效率出现下滑。

管理费用增幅居期间费用首位

报告期内管理费用发生额3304.20万元，上年同期为2667.42万元，同比增长23.87%，是期间费用中增幅最高的科目。增长核心驱动因素为人员及业务扩张，职工薪酬、中介服务费等项目支出大幅增加，管理费用率从上年同期的12.64%升至14.65%，内部运营管理成本抬升明显。

财务费用异动吞噬利润

2026年上半年财务费用发生额1133.99万元，上年同期为-436.96万元，同比增幅高达359.52%，是所有财务指标中变动幅度最高的科目。上年同期财务费用为负主要是利息收入覆盖了少量利息支出，当期大额汇兑损失直接导致财务费用由正转负，成为吞噬当期利润的核心因素，反映出公司海外业务占比提升后，汇率波动对业绩的冲击显著增强。

研发投入保持稳定

报告期内研发费用发生额4558.90万元，上年同期为4363.44万元，同比小幅增长4.48%，研发投入保持稳定，研发人员占比超30%，核心技术迭代持续推进，但研发投入的产出效益尚未在当期业绩中体现。

现金流消耗压力陡增

经营活动现金净流出翻倍

2026年上半年经营活动现金流净额为-8737.98万元，上年同期为-3457.09万元，净流出规模同比扩大152.76%。流出增加主要系本期支付货款增加，以及预付款保函保证金等大额款项支出增加所致，当期公司支付给职工以及为职工支付的现金达1.26亿元，较上年同期明显增长，经营端现金消耗速度大幅加快。

投资活动现金流出暴增

报告期内投资活动现金流净额为-1.47亿元，上年同期为-1110.49万元，净流出规模同比暴增1223.57%，是变动幅度第二高的核心指标。流出激增主要系本期购入大额理财产品尚未到期所致，当期公司累计支付其他与投资活动有关的现金达3.32亿元，大额资金用于低风险理财配置，对当期现金流形成明显占用。

筹资活动现金流入小幅增长

2026年上半年筹资活动现金流净额为697.28万元，上年同期为524.69万元，同比增长32.89%，增长主要系本期非全资子公司收到少数股东新增资本投入所致，筹资端现金流入规模较小，难以覆盖经营与投资端的大额现金消耗。

投资者风险提示

当前雄帝科技多项核心指标异动背后隐藏的风险点值得投资者高度警惕：一是海外业务收入占比已超50%，人民币汇率波动对业绩的冲击持续放大，若后续人民币继续升值，将进一步侵蚀海外项目盈利空间；二是存货规模同比增长近40%，若海外项目交付进度不及预期，将导致库存积压，后续存货跌价损失计提规模可能进一步扩大；三是经营与投资端合计净流出超2.3亿元，当期现金及现金等价物净减少2.42亿元，若后续回款不及预期，公司流动性压力将持续攀升；四是扣非净利润同比下滑近3倍，传统数智出行与支付板块营收下滑，新拓展的海外项目尚处于投入期，短期盈利修复存在较大不确定性。

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