21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道

一则困扰天风证券（维权）分析师孙潇雅月余的谣言，终于有了处理结果。

21世纪经济报道记者从接近天风证券的人士处获悉，今年7月散布“天风证券分析师孙潇雅因‘吹票’被罚8亿元”不实消息的38岁男子，因实施诽谤违法行为且情节较重，已被警方依法行政拘留7日（执行期限为8月5日至8月12日）。

南开大学金融学教授田利辉表示，过去卖方行业应对谣言的惯例是发声明后冷处理，由于面临维权成本高、追责难的问题，使得造谣近乎零成本。而天风证券此次果断报案并推动行政拘留落地，以“快、准、硬”的手段将法律定性做实，标志着行业应对逻辑的根本性转变。

事件始于7月10日。一则“天风证券新能源首席分析师孙潇雅因吹票被监管处罚8亿元”的消息在网络快速扩散，短时间内引发大量转发。

谣言发酵后，天风证券第一时间公开回应，明确表示网传内容不属实，公司已就此事向公安机关报案，孙潇雅在职状态一切正常。

随着行政处罚落地，诽谤者依法付出代价，这场针对券商分析师的舆情攻击就此画上句号。

从7月10日炮制谣言到8月5日处罚落地，仅历时26天。这种“快查快处”的高效监管节奏，使得该案产生了强有力的法律震慑力，为卖方行业的声誉保卫战提供了可复制的样本。

值得一提的是，被谣言裹挟的孙潇雅，是市场关注度颇高的新能源赛道“网红分析师”。

履历显示，孙潇雅现任天风研究总经理助理、新能源与先进制造组组长、电力设备与新能源首席研究员、汽车负责人，2017年毕业于上海交通大学安泰经济与管理学院，2018年先后任职于东证融汇、东北证券，同年加入天风证券，两年内晋升首席分析师，职业成长速度在业内颇为瞩目。

去年科技行情轮动期间，孙潇雅发布的赛道梳理内容多次牵动板块情绪、影响个股走势，甚至形成了“孙潇雅概念股”，其本人一度被市场冠以A股“最强带货女王”的称号，引发市场广泛讨论。

21世纪经济报道记者曾在《财经大V知识付费，缘何极易碰撞合规暗礁》中报道称，“概念股”可不只是舆论的喧嚣，还有动辄大规模腾挪、炒作和庞大的利益分割。此类“观点带动股价”的市场现象背后隐藏的合规隐患持续引发行业探讨。

孙潇雅并非这个夏天唯一陷入舆论漩涡的“网红分析师”。

7月，东北证券原计算机行业首席分析师赵宇阳因公开发表不当言论，被吉林证监局出具警示函。这也是年内首张直指卖方分析师公开言论的监管罚单。

赵宇阳拥有5年卖方研究经验，此前已陷入多轮争议。今年6月，她先是在社交平台意外晒出股票交易截图，随后其关于京东方的研报观点遭该公司证代公开质疑，她本人还被质疑在AI板块“低位躺平、高位唱多”；7月，中证协官网显示，赵宇阳的执业登记信息由“证券投资咨询（分析师）”变更为“一般证券业务”，工作权限大幅收窄。

同在7月，国信证券计算机首席分析师熊莉因发表“明年光芯片产能可能过剩”的观点引发市场强烈反应。事后，她在投资群内回应称，相关言论系转述他人观点且遭“断章取义”，并坦言此事导致其当季派点落空。

在一系列舆情事件中，“网红”标签非但未能构筑专业声誉的护城河，反而沦为舆论风险的放大器。当流量反噬专业，动摇的不仅是个人的职业前途，更是卖方研究行业赖以生存的信任基石。

需要注意的是，同样是网红分析师舆情，性质与结果却截然不同：赵宇阳案是分析师自身言论失当、遭监管警示；孙潇雅案则是分析师被外部造谣、由司法机关追责。

两者叠加，勾勒出网红分析师群体所处的复杂舆论环境——既可能因言论越界被监管盯上，也可能因声量过大成为谣言攻击的靶子。而对于卖方行业而言，天风证券这起案件的价值不止于个案：

其一，对分析师个体而言，及时澄清并依法维权，为陷入舆情风波的从业者提供了可复制的应对样本——此前，面对网络传言，部分机构倾向于“冷处理”，反而给了谣言发酵空间；

其二，它释放了“造谣必被追责”的明确信号。网络并非法外之地，针对分析师乃至金融机构的恶意造谣，将面临实打实的法律后果，这对净化卖方研究的舆论生态具有示范意义；

其三，从更宏观的视角看，监管对涉资本市场网络不实信息的治理正在层层加码，此前国家网信办已会同证监会对一批炮制谣言、非法荐股的账号进行处置，本案是这一治理逻辑在个案层面的延续。

天风证券这起案件并非孤例。

今年以来，监管部门与公安机关对股市谣言的处置明显提速、加力，从罚款、市场禁入到行政拘留，处罚手段不断升级，监管“零容忍”态度清晰可见。

4月17日，证监会公布对微博账号“杰克船长”运营者胡博的处罚决定，其因2023年8月以来持续编造、传播涉及资本市场监管动态、监管政策的虚假信息或误导性信息，被处以80万元罚款，并被采取3年证券市场禁入措施。

6月18日，四川省南部县警方对一女子王某某予以行政处罚，其于5月20日利用AI生成约3000字的涉股市文章，编造征收印花税与T+0交易等不实信息以博取流量。

田利辉指出，“资本市场靠信息定价，信息被污染，价格就失真，守护信息真实就是守护市场公正。”他表示，目前监管对资本市场网络信息环境的治理思路正在升级——公权力直接介入，多部门联动主动亮剑，以捍卫整个信息定价秩序。