核心财务数据表现

2026年上半年，鹏华国证钢铁行业指数(LOF)三类份额合计本期利润为-1.02亿元，期末总净资产达4.20亿元，较2025年末的7.77亿元有所回落。报告期内净资产合计较期初减少3.57亿元，其中份额交易带来的净资产变动为-2.55亿元，综合收益带来的变动为-1.02亿元。三类份额核心财务指标如下：

多阶段持续跑赢业绩基准

报告期内三类份额净值表现均优于同期业绩比较基准，A类份额自基金合同生效至今净值增长率达8.95%，较同期业绩比较基准收益率高出57.14个百分点，长期超额收益显著。基金运作严格符合合同约定，日均跟踪偏离度和跟踪误差均控制在合同要求的0.35%和4%以内，实现跟踪偏离度最小化的运作目标。各阶段份额净值增长率与基准对比情况如下：

被动指数运作合规高效

报告期内基金严格按照被动指数化投资方法管理，紧密跟踪国证钢铁指数，全部资产投向沪深两市钢铁行业相关上市公司。上半年上证指数涨幅3.16%、沪深300涨幅7.55%，市场板块分化明显，AI相关板块领涨，近三分之二行业下跌，钢铁板块表现弱于主要宽基指数。基金通过完善的日常跟踪交易机制和成分股调整期前置调仓方案，有效控制跟踪误差，达成预设运作目标。

后市配置价值凸显

上半年国内GDP同比增长4.7%，经济运行整体平稳，出口端算力硬件需求拉动相关产业链景气度，内需端修复相对偏弱。展望下半年，科技成长板块估值和拥挤度处于高位，周期、新能源、红利板块中业绩向好标的经过大幅调整后配置价值凸显，建议均衡配置。 钢铁行业方面，年初钢企盈利占比从不足40%回升至60%以上，盈利中枢抬升，3月后板块行情回调与利润走势出现分化。后续在总量调控、存量优化、碳约束强化的政策催化下，钢铁行业供给端有望持续改善，推动行业利润与估值同步修复。

基金费用支出同比下降

2026年上半年基金合计支付管理费325.45万元，托管费65.09万元，较2025年同期分别减少44.47万元、8.89万元。管理费按照前一日基金资产净值1.00%的年费率逐日计提，托管费按照前一日基金资产净值0.20%的年费率逐日计提，计提规则完全符合基金合同约定。费用明细如下：

交易收支明细清晰

报告期内基金应付交易费用余额为3.89万元，全部为交易所市场应付交易费用。当期合计发生交易费用25.63万元，全部来自股票交易环节。股票投资收益方面，当期实现买卖股票差价收入1889.90万元，卖出股票成交总额3.15亿元，卖出股票成本总额2.96亿元，扣除交易费用后差价收益为正。

关联方交易零发生

报告期内基金未通过关联方交易单元进行任何股票、债券、回购、权证交易，也未产生应支付给关联方的交易佣金，关联交易完全合规。

持仓高度贴合钢铁指数

截至2026年6月末，基金股票投资公允价值3.98亿元，占基金资产净值比例达94.73%，全部投向钢铁及相关产业链标的，前两大重仓股包钢股份、宝钢股份公允价值分别为5791.56万元、5665.40万元，分别占基金资产净值的13.78%、13.48%，前十大重仓股合计占比超50%，持仓高度贴合国证钢铁指数成分股权重分布。

持有人结构分布明确

截至报告期末，基金总持有人户数11.68万户，总份额3.89亿份，机构投资者合计持有1.50亿份，占总份额比例38.52%，个人投资者持有2.39亿份，占比61.48%。持有人结构明细如下：

从业人员合规持有份额

截至2026年6月末，基金管理人所有从业人员合计持有本基金4.20万份，占基金总份额比例0.0108%，其中A类份额持有4.17万份，占A类总份额比例0.0305%，C类份额持有330.67份，占比0.0001%。本基金基金经理持有A类份额处于0-10万份区间，符合监管及公司内部持有规定。

份额整体呈净赎回态势

2026年上半年三类份额整体呈现净赎回状态，合计净赎回1.19亿份，其中A类净赎回4520.16万份，C类净赎回1.74亿份，I类净申购5230.44份。各份额变动明细如下：

券商交易佣金分布集中

报告期内基金租用5家券商的交易单元开展股票交易，合计股票成交总金额3.95亿元，佣金总金额7.35万元，其中东方证券、东吴证券两家券商合计贡献超96%的股票交易成交额，佣金占比也超过96%，交易分布高度集中。券商交易单元交易及佣金明细如下：

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