8月28日消息，近期创金合信季安鑫3个月C披露2026年上半年报，基金规模7.80亿元，比2026年第一季度降低3.69%。基金经理黄佳祥最新投资观点同步出炉。

黄佳祥表示，2026年下半年债券市场整体将呈现震荡运行格局，各类资产表现将随财政、货币政策节奏及外部扰动因素动态调整。 宏观经济： 三季度政府债发行提速、新型政策性金融工具落地，财政支出加快将对经济增长形成支撑，受地缘冲突推高油价的扰动，下半年名义GDP增速将边际回落，实际GDP增速有望提升。 资本市场： 货币政策当前处于阶段性观察期，三季度央行预计将加大中长期流动性工具净投放力度配合政府债集中发行，狭义流动性保持合理充裕，资金利率将在政策利率附近波动。 投资方向： 当前中短端债券的期限利差、信用利差均处于低位，后续下行空间需等待央行降息、资金利率进一步打开，将重点关注政府债发行高峰过后超长端期限利差的潜在压缩机会。 风险提示： 地缘冲突引发的油价异常波动可能扰动国内通胀走势，进而影响货币政策节奏，债券市场走势存在超出预期的波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.12%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信季安鑫3个月C净值为1.19元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.15%，同期业绩比较基准收益率为1.03%，跑赢基准0.12%。

黄佳祥自2021年2月3日担任创金合信季安鑫3个月C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报18.35%。

资料显示，段伟兰，中国国籍，中山大学硕士，2016年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任固定收益交易员，现任基金经理、兼任投资经理，2026年1月16日起担任创金合信季安鑫3个月持有期债券型证券投资基金基金经理。 黄佳祥，中国国籍，厦门大学博士，2017年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任固定收益部研究员、基金经理助理，现任基金经理，2021年2月3日起担任创金合信季安鑫3个月持有期债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该产品中长期业绩跑赢基准的特征较为突出，基金经理基于2026年下半年宏观、流动性环境的研判，锚定超长端债券潜在配置窗口布局，同时明确提示地缘因素带来的通胀及债市波动风险，为固收类产品后续投资的收益获取与风险防控划定了清晰框架，也为相关投资者提供了明确的决策参考。

附公告原文节选：

2026 年上半年债券市场收益率总体震荡下行,但短端和长端的走势分化｡一季度中短 端收益率震荡下行,长端收益率表现震荡,债券收益率曲线陡峭化;二季度中长端收益率 震荡下行呈现牛平,短端收益率跟随资金利率先下后上｡

央行保持货币政策宽松基调,灵活开展公开市场操作,1､2 月买断式逆回购和MLF 延 续大额净投放,结构性政策工具降息0.25%加量投放,资金面保持平稳宽松｡春节前,银 行存款和保险分红险开门红超预期,信贷开门红低于预期,10 年国债收益率下行,10 年国 开表现震荡;广义资管持续配置中短端信用债,中短端债券收益率下行,信用利差压缩｡ 春节后至3 月中上旬,市场开始关注两会政策,尤其是地方债供给和全年经济增长目标, 美国最高法院判定特朗普部分关税政策违法,同时假期高频经济数据表现较好,上海“沪 七条”地产政策优化落地,政府工作报告各项经济目标基本符合预期,债市表现震荡｡2 月28 日,美以联合对伊朗发动军事打击,地缘局势快速升级,布伦特原油期货价格中枢

创金合信季安鑫3 个月持有期债券型证券投资基金2026 年中期报告

从 60-70 美元提升至100-110 美元,海外资产遭遇流动性冲击,国内债市主线切换至通胀 担忧,PPI 同比转正从2026 年Q2 中后期前置到3 月份,同时担忧后续超长债供给节奏,两 会期间央行表态偏谨慎,短期降准降息概率不高,1-2 月经济开门红强度不弱,期限利差 走阔,而输入型通胀不改货币政策立场,机构继续抱团中短端,交易拥挤度进一步提升｡3 月中下旬,美伊谈判信号初现,但从双方表态仍存在较大分歧,市场开始关注原油价格中 枢上涨和供应链断裂对经济的负面影响,后续美伊冲突缓和,油价高位震荡回落降低输入 型通胀的预期｡二季度宏观经济呈现“外热内冷”的格局,同时“K 型”分化加剧,政府 债净融资节奏偏慢,财政支出速度低于预期,经济基本面整体偏利好债市｡资金面维度, 4-5 月份银行体系流动性充裕,资金利率保持低位,DR001 均值下行至1.25%左右;受益于 资金面的平稳宽松,债券收益率显著下行,但信用利差已处低位､中短端品种拥挤,市场 向曲线凸点､期限利差寻求收益增厚｡从4 月初至6 月初,5 年大行二级收益率下行约21bp, 10 年大行二级收益率下行约28bp,10 年国开收益率下行约20bp,10 年国债下行约12bp｡ 随着央行逐月回笼冗余的中长期流动性,“引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”,6 月初央行公开市场操作出现零投放,DR001 逐步抬升,大型银行净融出余额显著下行,至6 月中旬DR001 抬升至政策利率之上｡市场修正对央行的货币宽松预期,机构资金预防性大 额赎回债基,债券市场出现5-10bp 调整;随着后续央行恢复OMO 净投放､MLF 净投放,资 金利率边际回落,债券收益率修复性下行｡

报告期内,本基金秉持稳健的操作风格,灵活调整久期､杠杆,在债券行情顺风期提 高久期至中性偏高水平获取资本利得,震荡行情阶段降低久期､降低杠杆至中性水平;严 控信用风险,主要配置于中､高等级信用债,通过交易期限利差､信用利差变化获取收益 增厚｡

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