主营业务商业化步入加速通道

迈威生物2026年上半年经营业绩实现跨越式突破，当期总营收达31264.16万元，较上年同期的10116.54万元同比大幅增长209.04%，其中药品销售收入21173.15万元，同比增长110.07%，核心驱动来自君迈康®完成MAH变更后国内上半年开票收入达7537.30万元，叠加与Kalexo、DISC的授权许可合同确认大额技术服务收入，营收结构持续优化。

4款已上市产品形成梯队布局：君迈康®（阿达木单抗）被纳入2026年版国家基本药物目录，进一步拓宽基层市场覆盖；迈利舒®、迈卫健®两款地舒单抗产品已与全球33个国家签署合作协议，巴基斯坦已获批上市，海外商业化落地加速；迈粒生®作为全球首款白蛋白融合技术长效G-CSF纳入医保，独家许可齐鲁制药后可快速放量。国内市场方面，迈威重庆落地骨健康创新药项目，报告期内完成391场骨密度公益筛查，覆盖1.5万人次，商业化场景创新落地。

从收入拆分维度来看，商品销售与知识产权授权及服务形成双轮驱动格局，海外市场拓展取得实质性突破，非中国大陆地区当期实现营收9429.94万元，占总营收比重超30%，全球化商业化布局进入收获期。截至报告期末，公司已签订合同尚未履约的剩余订单对应收入规模达2.63亿元，其中2.49亿元将在未来12个月内确认，充足的在手订单为后续业绩持续增长提供坚实支撑。

盈利能力规模效应逐步释放

随着营收规模快速扩张，公司盈利端改善趋势明确，当期营业成本仅为7671.49万元，较上年同期的2154.78万元同比增长256%，成本增速显著低于营收增速，规模效应逐步释放。期间费用结构持续优化，管理费用当期发生额1.04亿元，较上年同期的1.15亿元同比下降10%，内部运营效率持续提升。

销售费用投入同比增长36.3%，主要用于市场推广团队扩张与商业化渠道建设，为后续产品放量铺路。当期资产减值损失大幅收窄，从上年同期的768.98万元降至48.14万元，存货减值风险充分释放，资产质量持续优化。

核心管线临床进展超预期

报告期内公司研发投入4.31亿元，同比增长10.03%，重点推进15款临床阶段品种开发，其中3个品种年内累计获得9项海内外临床试验准入。核心ADC品种9MW2821完成尿路上皮癌、宫颈癌两大适应症III期临床全部入组，三阴性乳腺癌III期临床完成首例入组，2026年下半年将启动期中分析并提交NDA前沟通会，该品种在宫颈癌、三阴性乳腺癌、食管癌适应症上披露的临床数据显著优于同靶点已上市产品Padcev®，差异化优势突出。

报告期内公司新增发明专利申请57件，新增授权21件，累计已授权发明专利达111件，自主知识产权的IDDCTM定点偶联ADC平台、TCE双抗平台技术壁垒持续加固，上海市抗体偶联药物与双抗药物重点实验室落地，技术转化效率进一步提升。研发投入结构持续优化，实验材料费当期发生额5049.07万元，较上年同期的3568.13万元同比增长41.5%，核心管线临床推进节奏加快。

全球化授权价值持续兑现

公司深度布局“一带一路”新兴市场，针对已上市的3款生物类似药，已与数十个国家签署正式合作协议，其中君迈康®获得印尼药监批准，地舒单抗两款产品获得巴基斯坦注册批件，约旦、巴西等PIC/S国家GMP检查顺利通过，海外注册进度行业领先。面向欧美市场的创新药授权成果显著，9MW3811与Alphabet旗下抗衰老平台CALICO达成海外独家许可，首付款2500万美元，总里程碑金额最高5.71亿美元；9MW3011与DISC达成授权合作，累计总金额最高4.125亿美元，叠加其他创新品种合作，海外授权总对价最高可达20亿美元，创新管线全球价值得到国际头部药企认可。

2026年4月公司H股在港交所主板挂牌上市，募集资金净额11.97亿港元，净资产较上年末大幅增长149.92%，资本结构进一步优化，为后续核心品种商业化落地和临床推进提供充足资金储备。截至报告期末，公司资产负债率从期初的88.30%大幅下降至80.09%，长期偿债能力显著增强，财务结构更加健康稳健。当期现金及现金等价物余额达22.94亿元，较期初的15.26亿元同比增长50.3%，充沛的现金储备为后续研发投入、产能扩张与商业化推广提供充足的资金保障。公司长期借款结构持续优化，新增多笔低利率信用借款，最低借款利率低至1.95%，融资成本进一步降低。

产能布局就绪支撑后续放量

泰州ADC生产基地已完成3款在研品种的临床样品制备，金山2000L大规模抗体生产线验证完成，全产业链产能布局就绪。报告期内公司持续推进抗体研发产业化基地、泰康抗体药物中试产业化项目等核心产能建设，截至期末在建工程相关抵押资产规模达3.10亿元，产能建设稳步推进。大额资本承诺从期初的1.83亿元下降至1.01亿元，前期产能建设项目逐步进入收尾阶段，后续产能释放将充分支撑公司商业化阶段的产品供应需求。

产能相关的固定资产折旧当期发生额9007.91万元，较上年同期的8883.18万元小幅增长，现有产能利用率稳步提升，随着后续新产能逐步投产，公司将具备行业领先的大规模抗体药物生产能力，为后续核心产品上市后的市场放量提供充足供应保障。

成长价值凸显投资机会明确

迈威生物2026年上半年营收实现2倍以上的爆发式增长，商业化拐点已经明确显现，叠加港交所上市后资本实力大幅增强，财务结构持续优化，研发管线稳步推进，产能建设有序落地，公司已经从前期的研发投入阶段正式进入商业化高速成长通道。当前创新药行业整体处于估值修复区间，迈威生物作为具备全球化研发与商业化能力的抗体药物平台型企业，后续随着核心产品持续获批上市，业绩增长弹性充足，长期成长价值值得重点关注。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。