九州一轨是国内轨交减振降噪领域的国家级专精特新“小巨人”，核心产品市占率超40%，打破海外高端隔振市场垄断。公司成立于2010年7月23日，2023年1月18日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于北京市。

公司主营业务覆盖减振降噪相关的技术开发、产品研制、工程设计、检测评估、项目服务和轨道智慧运维与病害治理，所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ，同时布局噪音防治、碳基半导体、中盘三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名31，净利润行业排名28
2026年上半年，公司实现营业收入9429.6万元，在所属32家轨交设备企业中排名第31位，行业第一名中国中车营收达1316.82亿元，行业第二名中国铁物营收为169.61亿元，当期行业平均营收63.71亿元，行业中位数为6.11亿元。主营业务构成方面，声屏障营收3624.12万元占比38.43%，钢弹簧浮置道床减振系统营收2197.61万元占比23.31%，预制式钢弹簧浮置板营收1914.49万元占比20.30%，其他业务营收1669.65万元占比17.71%，隔离式高弹性减振垫营收23.73万元占比0.25%。当期公司实现净利润**-2007.88万元**，行业排名第28位，行业第一名中国中车净利润96.73亿元，行业第二名时代电气净利润17.68亿元，当期行业平均净利润4.64亿元，行业中位数为2160.24万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为29.39%，较去年同期的11.85%有所上升，低于当期行业平均38.45%，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为35.51%，较去年同期的38.18%小幅回落，高于当期行业平均30.73%，产品盈利性优于行业普遍水平。

总裁曹卫东2025年薪酬90.36万元，同比减少10.27万元
公司无控股股东及实际控制人。董事长邵刚，男，满族，1978年9月生，中共党员，清华大学工商管理专业硕士。2000年7月参加工作，曾任北京磁浮交通发展有限公司总经理、北京轨道交通技术装备集团有限公司副总经理、基石国际融资租赁有限公司总经理等职务，现任北京市基础设施投资有限公司纪委委员、投资发展总部总经理兼基石国际融资租赁有限公司党支部书记、董事长、法定代表人。
总裁曹卫东，中国国籍，汉族，拥有澳大利亚永久居留权，1968年4月出生，毕业于南华大学，本科学历。1989年7月至今，曾先后就职于中国核工业华兴建设有限公司、北京当代商城有限责任公司、北京海兰齐力照明设备安装工程有限公司、北京国奥时代新能源技术发展有限公司、国奥控股集团股份有限公司，2019年12月至今任九州一轨董事、总裁。其2025年薪酬为90.36万元，较2024年的100.63万元同比减少10.27万元。

A股股东户数较上期增加74.67%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为8192户，较上期增加74.67%；当期户均持有流通A股数量为1.08万股，较上期减少42.75%。

浙商证券指出，公司携手通用半导体、收购晶禧半导体进军硅光芯片切割与金刚石芯片基板赛道，首次覆盖给予“增持”评级，预计2026-2028年公司营业收入分别为3.3、8.9、12.7亿元，同比增长44%、170%、43%，归母净利润分别为0.3、1.7、4.3亿元，2026年实现扭亏。业务亮点包括：

• 收购晶禧半导体100%股权，其掌握微米级精度切割技术，切割良率可达99.8%，拥有国内首条12寸晶圆隐形切割产线，2026-2028年承诺净利润不低于3000、4000、5000万元，拟投资6.3亿元建设先进半导体晶圆激光隐形切割产业化项目，预计2027年一季度投产；
• 与通用半导体合资成立通创九州布局金刚石芯片基板业务，2026-2029年全球AI芯片领域金刚石散热市场空间CAGR约206%，2029年有望达155亿美元；
• 聘任行业专家陶为银为副总裁，其将使用不超过1.5亿元购买公司股票。

中航证券指出，公司作为国内轨交减振领军企业，外延布局硅光高景气赛道，首次覆盖给予“买入”评级，预计2026-2028年实现营收4.18、5.42、6.87亿元，归母净利润0.30、0.64、1.05亿元。业务亮点包括：

• 轨交减振主业核心产品已应用于全国33个城市150余条轨道交通线路，市场占有率超40%，声纹智慧运维产品已落地14个城市，受益于国内轨交既有线改造浪潮需求扩容；
• 收购晶禧半导体切入硅光晶圆精密加工赛道，与通用半导体合资布局金刚石半导体基板业务，形成上游材料到中游精密加工的垂直产业协同，构筑半导体领域长期技术与客户壁垒。

图：九州一轨营收及增速

图：九州一轨净利润及增速

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