马克·沃尔特 （Mark Walter）斥资100亿美元买下这支球队还不到一年，就像倒卖房产一样将其转手。不过，就算职业运动队买卖和估值领域存在泡沫，目前也还没有任何破裂的迹象。

高光时刻：NBA总裁亚当·萧华与湖人队准新东家——亿万富豪乔什·库什纳、迪士尼前首席执行官鲍勃·艾格合影。两人的收购仍需获得联盟批准。图片来源：XNY/STAR MAX/GC IMAGES/GETTY IMAGESXNY/Star Max/GC Images/Getty Images

美国娱乐体育节目电视网（ESPN）当地时间8月12日早间率先曝出消息称，亿万富豪风险投资家乔什·库什纳（Josh Kushner）与迪士尼前首席执行官鲍勃·艾格（Bob Iger）将以125亿美元的创纪录估值收购洛杉矶湖人队的控股权。从多个层面来看，这都是一个令人震惊的消息。

这笔交易打破了沃尔特自己创下的职业运动队收购价纪录。

去年10月，他刚以100亿美元从巴斯家族手中拿下湖人队控股权；巴斯家族选择出售前，已持有球队46年。如今时隔不到一年，这笔交易再次刷新整个NBA的市场估值基准。今年以来，美国国家橄榄球联盟（NFL）和美国职业棒球大联盟（MLB）也接连诞生创纪录的球队出售协议：8月，风险投资家维诺德·科斯拉（Vinod Khosla）牵头的投资团体同意以96亿美元收购西雅图海鹰队；5月，私募股权经理何塞·E·费利西亚诺（José E. Feliciano）的家族达成协议，以39亿美元收购圣迭戈教士队。

几十年来，运动队的价值并非一路直线走高。

在去年沃尔特豪掷100亿美元收购湖人之前，运动队控股权的最高成交价分别是：去年比尔·奇泽姆（Bill Chisholm）以61亿美元收购波士顿凯尔特人队，以及2024年乔什·哈里斯（Josh Harris）以60.5亿美元收购华盛顿指挥官队。体育球队的估值通常以营收的倍数来计算，每当有人愿意支付远高于市场共识的溢价，往往会推高整个联盟的球队估值。

例如《福布斯》数据显示，2000年NBA球队的平均估值为2.07亿美元，是上一赛季平均营收估计值的2.6倍。到2013年，经过多年营收稳步增长，球队平均估值飙升至6.34亿美元，但估值倍数仍仅为营收的4.2倍。此后，洛杉矶另一支NBA球队给整个行业带来冲击，其影响可以说超过之后任何一笔收购交易：2014年8月，快船队老板唐纳德·斯特林（Donald Sterling）因发表种族主义言论陷入丑闻，被迫出售球队，史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）以当时看来高得离谱的20亿美元接盘。这笔溢价交易让NBA球队平均估值在一年内暴涨74%，从6.34亿美元跃升至11亿美元。鲍尔默的这笔投资回报颇丰，去年10月快船队的估值已达75亿美元。

但估值的天花板显然还远未出现。

去年，NBA球队的平均估值为上一赛季营收的12.9倍；沃尔特收购湖人的100亿美元，相当于球队2024-25赛季约5.51亿美元营收的18倍。而现年66岁的TWG Global首席执行官沃尔特，仍在一年内实现了25%的投资回报率，远高于联盟常规的年营收增速，也意味着本次交易的估值倍数更高。

球队估值呈阶梯式增长，长期持有者赚得盆满钵满；但在本周之前，像倒卖房产一样短时间转手体育球队的做法还前所未见。假设出售给库什纳与艾格的交易获得联盟批准，沃尔特作为控股股东的任期仅有10个月。而2000年以来，所有收购NBA球队的老板持有时间都不低于5年，湖人队也因此成为过去15年里唯一多次易主的球队。

今年7月，彭博社报道称沃尔特正接受调查，原因是他未披露TWG Global旗下两家保险公司向他控制的其他实体提供贷款的情况。该调查与他作为古根海姆合伙公司首席执行官的身份，以及体育投资业务无关。沃尔特同时还拥有MLB洛杉矶道奇队、职业女子冰球联盟，并且持有英超切尔西俱乐部的股份。12日湖人出售消息公布后，彭博社进一步报道称，沃尔特正与投资者洽谈融资，用以偿还上述贷款。

TWG Global上月向彭博社表示，公司知晓此事并正配合调查。《福布斯》向沃尔特的古根海姆公司及TWG Global发言人请求置评，均未获回应。沃尔特在12日早间发给ESPN的声明中表示：“拥有洛杉矶湖人队是我人生中最荣耀的经历之一。这是一笔非凡的投资，但最让我珍视的，是这里的社群、球迷，以及这座将球队视为家人的城市。”

执掌风云：马克·沃尔特与珍妮·巴斯合影，巴斯家族持有湖人队长达46年。图片来源：ALLEN BEREZOVSKY/GETTY IMAGES

艾格向《加州邮报》表示，他和库什纳上周末才得知这次收购机会，两人随即放弃了在拉斯维加斯收购一支NBA扩军球队的计划。“我们当即决定，以这支球队的价值与标志性地位，出手收购是非常明智的选择。交易三天就谈成了。”艾格说。

沃尔特仍持有道奇队的控股权。2012年，他联合当时的古根海姆合伙人托德·博利（Todd Boehly）等人组成投资团体，以21.5亿美元买下道奇队，在当时同样创下棒球队收购价纪录。这支连续两年拿下世界大赛冠军的球队，如今估值已涨至78亿美元。目前沃尔特没有任何出售道奇队的迹象，但潜在买家肯定越发好奇，他是否有兴趣接受又一笔创纪录的报价。

本文译自：

https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2026/08/13/the-los-angeles-lakers-record-125-billion-sale-resets-the-market-for-sports-teams/

文：Hank Tucker

翻译：Lemin

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