国际黄金市场出现大幅异动。

8月20日，伦敦金现早间强势冲高，一度突破4500美元/盎司关口，盘中最高触及4528.244美元/盎司，随后涨幅收窄，震荡回落。

截至记者发稿，伦敦金现报4493.44美元/盎司，日内下跌0.63%，失守4500美元/盎司关键整数关口。

期货市场与现货市场同步冲高后走弱。截至发稿，COMEX黄金期货日内微跌0.05%，报4542.9美元/盎司，盘中最高一度触及4583.8美元/盎司，始终站稳4500美元/盎司关键整数关口，整体韧性优于现货黄金。

值得注意的是，上一个交易日黄金市场迎来大爆发，伦敦金现单日大涨4.35%，盘中接连突破每盎司4400美元、4500美元两大关口，收报4521.87美元/盎司。

受国际金价连续大涨带动，国内主流品牌足金饰品价格一夜冲高。其中，周生生足金饰品报1359元/克，单日大涨46元；老庙黄金足金饰品报1355元/克，单日大涨44元；老凤祥足金饰品报1352元/克，单日大涨37元。

多重利好

对于本轮金价大幅异动，市场主流观点认为，美债相关政策调整是核心诱因，多重利好因素共振推动金价强势上行。

消息面上，美国财政部宣布，计划将长期名义附息国债（10至20年期、20至30年期品种）流动性支持回购操作规模至少扩大一倍，单轮操作上限由原先20亿美元提升至不低于40亿美元。该调整自2026年9月9日生效，适用本续发季度剩余期间（至2026年11月4日）。财政部将在2026年11月4日发布的下一季度续发公告中，披露后续回购规模的进一步信息。

中粮期货研究团队指出，本轮黄金上涨的底层逻辑源于美元信用问题以及美债长端需求不足。市场并非单纯交易单次政策利好，而是逐步定价“美国为维护长端融资稳定，需要持续提供流动性支持”这一大背景。若该逻辑成立，此轮金价上行就不能简单归为降息交易，而是货币信用与财政约束的重新定价。

排排网财富研究总监刘有华分析，美国财政部扩大长期国债回购规模，压低长端美债收益率、拖累美元走势，使得黄金持有成本下降，成为此轮金价大涨的直接导火索。与此同时，金价突破关键阻力位触发空头集中止损，被动买盘进一步放大短期涨幅。叠加美国就业、通胀数据边际走弱，以及全球央行持续购金形成底部支撑，多重力量共同推动金价快速反弹修复。

切忌追高

数据显示，8月以来伦敦金现累计涨幅已超10%，金价重回上升通道，市场关于黄金是否开启趋势性大涨的讨论也持续升温。

对此，刘有华表示，当前上涨更多由消息催化与空头回补驱动，趋势反转所需的长线资金持续入场信号尚未完全确认。经过短期快速拉升后，市场已积累不少获利盘，金价存在技术性回调压力，不宜盲目追高。中长期维度，美元信用折价、美国财政赤字压力将为黄金提供底层支撑，但真正确认趋势反转，仍需要美联储释放加息周期结束信号，同时美债实际利率出现趋势性下行。

投资策略上，刘有华建议，黄金可作为对冲宏观不确定性的战略底仓，以应对通胀风险与地缘波动。普通投资者应避开高溢价首饰金，优先选择黄金ETF（交易型开放式指数基金）等标准化工具，并利用震荡回调窗口逢低分批布局，切忌追高。

道智投资董事长康道志也表示，当前黄金整体处于中期多头格局叠加短期技术性修复的阶段。目前金价突破关键点位后出现超买现象，后市需有效站稳4500美元/盎司关口，才能确认上涨趋势正式启动。整体来看，金价后续大概率呈现“高位震荡、重心上移”的走势，但短期应防止回踩。

康道志建议，投资者应将仓位控制在5%至10%左右，优选黄金ETF、积存金、实物金条等稳健品种，不追高，逢回调分批建仓，远离杠杆工具；当作资产的对冲压舱石，而非博取暴利的投资标的。

记者 陆怡雯

文字编辑 陈偲

版面编辑 孙霄

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