中国人民银行9月7日公布的官方储备资产数据显示，截至2026年8月末，我国黄金储备为7673万盎司（约2386.57吨），环比增加65万盎司（约20.22吨），这是自2024年11月重启购金以来，我国央行连续第22个月增持黄金。国家外汇管理局同日公布的数据显示，8月末我国外汇储备为34383亿美元，较7月末上升195亿美元，升幅0.57%。

增持力度逐月加大，刷新本轮周期单月纪录

从节奏看，央行8月增持量较7月的64万盎司进一步扩大，刷新本轮增持周期的单月最高纪录，也创下2023年10月以来新高。今年以来，央行月度增持量分别为4万、3万、16万、26万、32万、48万、64万、65万盎司，自3月以来增持力度持续加大。

这一趋势与全球央行购金热潮相呼应。世界黄金协会数据显示，今年二季度全球央行净买入黄金288.9吨，同比大增62%；其发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，近九成受访央行认为未来12个月全球央行黄金储备将继续增加，45%的受访央行计划在未来一年内增持黄金，比例创下该项调研历史新高。此外，韩国央行近期宣布将增加黄金官方储备，这也是该央行自2013年以来首次购买实物黄金。受央行数据公布影响，9月8日早盘港股黄金股回暖，紫金矿业、中国黄金国际等个股走高。

金价走高背景下，增持被解读为战略配置

在8月国际金价表现强势的背景下，央行加快购金的动因引发市场关注。8月伦敦现货黄金月内涨幅约10%，一度逼近4700美元/盎司关口。东方金诚首席宏观分析师王青分析称，8月美联储加息预期降温，推动国际金价反弹；更重要的是，当月美国财政部宣布加码长期美债回购，市场对美国财政风险、美元信用的担忧上升，这在进一步推升国际金价的同时，也可能是当月央行加快增持黄金的一个直接原因。

多位专家认为，央行增持黄金并非基于金价短期上涨的获利考量，而是立足更长远的战略配置。王青表示，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出，连续增持体现了在外储结构中提升"非信用资产"比重的明确取向，反映出在全球货币体系调整加速的背景下，官方更重视储备资产的安全性与长期稳定性。世界黄金协会中国区首席执行官王立新表示，各国央行管理储备资产时首要考虑安全性，其次关注流动性，最后才关注回报；增持黄金一方面是为分散储备资产构成、降低对单一主权货币的过度依赖，另一方面则是看重黄金在全球金融资产价格波动加剧背景下的避险功能。招联首席经济学家董希淼则强调，黄金作为无主权信用风险的储备资产，不存在违约主体和交易对手风险，增配黄金有助于分散美元单一储备带来的风险敞口。

从全球格局看，黄金在官方储备中的地位持续提升。欧洲央行今年6月发布的报告显示，截至2025年底，黄金在全球官方储备资产中的占比已升至27%，超过美国国债成为第一大资产。

短期波动风险犹存，长期配置逻辑未变

在黄金价格持续走高的同时，相关风险也受到关注。董希淼提示，短期内市场情绪与地缘局势变化仍是影响金价的主要变量，价格波动可能较为剧烈。高盛研究部最新预计，在寻求外汇储备多元化的各国央行的强劲需求推动下，到2026年底金价将升至每盎司4900美元；与此同时，该行警告，投资者利用黄金衍生品进行对冲可能会加剧金价波动。

展望后市，业内普遍认为央行购金的长期逻辑并未改变。董希淼指出，长期来看，央行购金需求、去美元化趋势等结构性支撑因素并未消失，只要全球对美元信用体系的担忧持续存在，黄金的配置价值就依然稳固。王青也判断，综合各方面因素，接下来央行增持黄金还是大方向。有分析认为，中国央行连续22个月增持黄金的动作，更多体现为储备资产结构优化、增强货币信用的长期安排，后续购金节奏与国际金价走势仍值得持续关注。