1月23日，日本央行宣布维持基准利率（无担保隔夜拆解利率）0.75%不变，同时上调通胀展望。该行正密切关注上月加息对经济的影响，并等待可能影响国家支出计划的提前选举结果。

维持利率不变

日本央行23日宣布维持基准利率在0.75%，符合所有受访经济学家的预期。这使得借贷成本维持在三十年来的最高水平。投票结果方面，政策委员会成员高田创投票支持加息，其余委员则支持按兵不动。

在随后举行的新闻发布会上，日本央行行长植田和男表示，潜在通胀将继续温和上升，若经济形势如预期般发展，将继续提高利率。

关于上次加息的影响，植田和男表示，2025年12月加息后金融环境仍保持宽松，加息影响广泛波及实体经济和物价尚需相当一段时间，将密切审视过去加息对企业、家庭活动、经济和物价产生的各种影响。

对于日元走势，植田和男表示，不会就外汇水平发表评论，外汇由多种因素决定，并非仅由利率差决定。日元疲软可能推高进口成本，并转嫁至国内价格。

他还指出，长期利率正在相当迅速地上升，日本央行将在特殊情况下灵活开展债券操作，可能会开展操作鼓励稳定收益率的形成。将留意由于财年末因素导致超长期日本政府债券的供需一直不稳定这一事实。

关于通胀，他表示，不要指望通胀会大幅超出最新的预测，总体通胀率极有可能降至2%的目标以下。

关于未来潜在的加息时间点，植田和男表示，正关注最新的价格变化，但这只是决定政策的一个因素。将评估每次加息对经济和物价的影响，这将决定日本央行能以多快的速度提高利率，不一定非要等到上次加息影响的最终数据出炉再作行动。

在发布会期间，日元持续走弱，美元兑日元升破159关口，为1月14日以来首次。

未来金融政策灵活调整

当天，日本央行还发布了《经济・物价形势展望（2026年1月）》报告，明确当前日本经济虽受部分因素影响存在局部疲软，但整体呈缓慢复苏态势，未来将依托政策支撑与海外经济回暖维持温和增长；物价方面，短期涨幅将收窄，中长期有望逐步趋近2%的“物价稳定目标”。同时，报告提示了贸易政策、地缘政治等多重风险，强调将根据经济物价走势灵活调整金融政策。

报告指出，尽管受到各国通商政策等外部因素影响，但随着海外经济逐步回归增长路径，叠加日本政府经济对策与宽松金融环境的双重支撑，国内收入转向支出的积极循环机制正逐步强化，未来经济将持续温和增长。报告预测显示，2025—2027财年实际GDP增速中央值分别为0.9%、1.0%、0.8%。

物价方面，报告预计，受大米等食品价格上涨影响减弱及政府对策生效，2026年上半年，不含生鲜食品的核心消费者物价同比涨幅将收窄至2%以下。但在此期间，工资与物价相互联动、温和上升的机制将持续维持，核心物价基调性上涨率仍将保持缓慢上升态势。中长期来看，随着经济持续改善，劳动力短缺感加剧，中长期预期物价上涨率将逐步上升，核心物价上涨率与不含生鲜食品的消费者物价上涨率将同步逐步提高，预计在展望期后半段，将大致与2%的“物价稳定目标”保持一致。

值得注意的是，物价预测受原油价格与政府政策影响较大：原油价格预计在展望期后期保持平稳；政府推出的废除汽油税“旧暂定税率”、电力燃气费用减负、高校学费及小学午餐免费化等政策，将在2025—2026财年对核心物价形成下行压力。此外，不含生鲜食品与能源的消费者物价同比，预计将因食品价格上涨影响减弱收窄至2%左右，后续随工资上涨向售价传导，维持该水平波动。