路透社独家：Stripe 联合私募机构 Advent International，向 PayPal 提出每股 60.50 美元的收购要约，对应估值超530亿美元。

PayPal、Stripe、Advent 三方均未正式确认。这比今年2月的“考虑收购”更进一步，但离交易落地还很远。

目前可核实的信息是：报价每股 60.50美元，较 PayPal 7月14日收盘价溢价约 28%，并获得约 500亿美元银行承诺融资。

Stripe 与 Advent 拟各持一半股权，收购 PayPal 整体。双方4月初开始接触，本月正式提交要约，但 PayPal 尚未回应。

2026年2月，彭博社曾报道 Stripe“考虑”收购 PayPal，推动 PayPal 股价当日上涨近7%。五个月后，消息从“考虑”升级为“正式出价”，向前 更进一步。

估值倒挂：收购方比被收购方更“值钱”

Stripe 2025年度平台商户总支付量（TPV）达1.9万亿美元，同比增长34%，服务超500万家企业。今年2月员工股份回购时，其私有估值达到1590亿美元。

PayPal 2025年TPV为1.79万亿美元，完成约254亿笔交易，年末活跃账户4.39亿，净营收约332亿美元。

2026年Q1支付量约4640亿美元，营收83.5亿美元。但其市值已从2021年约3600亿美元高点，一度跌至2026年的约360亿美元。

Why now? Why is PayPal?

PayPal 新任 CEO Enrique Lores今年3月上任，4月将业务重组为结账、Venmo消费金融、支付与加密三大单元。公司处于调整期，股价持续承压。

PayPal新任CEO Enrique Lores｜图片来源：PayPal Newsroom

PayPal 旗下 Braintree面向大型数字商户，与 Stripe 核心业务直接重叠，整合难度不低。

双方也在布局稳定币和AI商业：Stripe 2025年收购 Bridge，PayPal 拥有 PYUSD。若交易推进，商户基础设施、消费者身份和支付凭证可能被打通，这比简单叠加支付量更有战略价值。

Stripe完成对Bridge的收购｜图片来源：Stripe Newsroom

Advent 也不只是出资方。自2008年以来，它在支付和金融科技领域投资或承诺超78亿美元，覆盖18家公司，管理资产约940亿美元。与 Stripe 各持一半股权的结构，也能分担收购压力与整合风险。

影响收购推进的因素

第一，价格。28%的溢价不低，但60.50美元仍低于 PayPal 2025年多数时间的股价。要看董事会对接受要约是否优于独立重组的判断。

第二，整合。支付系统、钱包、风控模型、监管牌照、数据和商户关系都要重新对齐，技术与商业复杂度极高。

第三，监管。两家公司在在线支付处理、企业收单、数字钱包和商户服务上均有重叠，且跨国经营，可能面临多辖区反垄断审查。结果无法预判，周期将以年计。

第四，融资。约500亿美元银行承诺融资，仍需经受利率和信贷市场变化。即使价格谈拢，交易落地仍有很长距离。

短期内，现有服务不会立刻改变。Stripe、PayPal、Venmo 和 Braintree 的现有协议照常生效，商户无需急着切换渠道。