主要财务指标：A/B类期末净值4.67亿元 本期利润610万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），融通巨潮100指数A/B类实现本期已实现收益832.57万元，本期利润610.68万元；C类本期已实现收益5.33万元，本期利润4.01万元。期末基金资产净值方面，A/B类达467,229,001.46元（约4.67亿元），C类为3,154,621.59元（约315万元），对应份额净值分别为1.184元、1.028元。

基金净值表现：过去三个月超额收益1.34% 长期跑赢基准

报告期内，融通巨潮100指数A/B类份额净值增长率为1.28%，同期业绩比较基准收益率为-0.06%，超额收益达1.34%；C类份额净值增长率同样为1.28%，超额收益一致。拉长周期看，A/B类过去一年净值增长18.76%，跑赢基准4.44个百分点；过去三年增长26.63%，超额收益9.04%，长期超额收益稳定性较强。

投资策略与运作：量化模型优化 低贝塔高盈利风格暴露上升

报告期内，基金延续指数化投资为主、主动增强为辅的策略，通过多因子量化模型控制跟踪误差（目标日跟踪误差≤0.5%）。运作层面主要优化包括：一是加大高频量价因子挖掘，新增具备Alpha属性的量价因子以提升选股模型丰富度；二是深化分域研究，优化分域划分标准与维度，提升因子中性化处理及风控效果。风格暴露方面，在风险约束下，Barra风格整体均衡，低贝塔和高盈利暴露较上季度上升，动量、非线性市值及成长暴露下降。

资产组合：权益投资占比94.17% 现金类资产仅5.80%

截至报告期末，基金总资产4.73亿元，其中权益投资（全部为股票）占比94.17%，金额4.45亿元；银行存款和结算备付金合计2,739.11万元，占比5.80%；其他资产16.86万元，占比0.04%。固定收益、基金、衍生品等投资均为空白，资产配置高度集中于股票市场，风险偏好较高。

行业配置：制造业占比46.08% 金融业26.18% 行业集中度较高

指数投资部分，制造业以21.68亿元公允价值占基金资产净值46.08%，为第一大配置行业；金融业（主要为银行、保险）12.32亿元，占比26.18%；采矿业3.13亿元，占比6.65%；信息传输、软件和信息技术服务业1.96亿元，占比4.17%。前四大行业合计占比83.08%，行业集中度较高。积极投资部分规模较小，合计1,355.79万元，占基金资产净值2.88%，主要投向制造业（1.45%）、金融业（0.36%）等领域。

前十大重仓股：宁德时代、贵州茅台占比超10% 兴业银行涉监管处罚

指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）以2.79亿元公允价值居首，占基金资产净值5.93%；贵州茅台（600519）2.28亿元，占比4.84%；中国平安（601318）2.06亿元，占比4.39%；招商银行（600036）1.54亿元，占比3.28%。前三大重仓股合计占比15.16%。需注意的是，基金投资的前十名证券中，兴业银行因未依法履行职责被国家金融监督管理总局处罚，基金管理人称投资决策符合法规及公司制度要求。

份额变动：A/B类净赎回1.48亿份 规模缩水3.6%

报告期内，A/B类份额总申购343.44万份，总赎回1819.55万份，净赎回1476.11万份，期末份额总额3.95亿份，较期初缩水约3.6%；C类份额申购68.93万份，赎回64.93万份，净申购4.00万份，期末份额307.00万份，规模基本稳定。A/B类大额赎回或反映投资者对市场短期波动的谨慎态度。

风险提示与投资机会

风险提示：一是资产配置高度集中于股票（94.17%），市场波动可能导致净值大幅波动；二是行业集中度较高（制造业+金融业占比72.26%），若相关行业景气度下行将显著影响基金表现；三是A/B类份额净赎回规模较大，或加剧流动性管理压力。此外，重仓股兴业银行涉监管处罚，需关注后续经营风险。

投资机会：基金长期超额收益稳定，过去三年超额收益9.04%，量化模型持续优化（高频因子挖掘、分域研究深化）或进一步提升增强效果；当前市场中大盘价值风格占优，与基金风格暴露（低贝塔、高盈利）契合，若风格延续或有望延续超额收益。投资者可结合自身风险承受能力，关注其在指数配置中的增强价值。

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