南山智尚是国内精纺呢绒领域全产业链龙头，核心产品覆盖高端毛纺面料与服饰，兼具新材料业务技术壁垒优势。公司成立于2007年4月29日，2020年12月22日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于山东省烟台市。

公司主营业务为面料及服装的生产、销售，所属申万行业为纺织服饰-纺织制造-其他纺织，覆盖体育产业、跨境电商、纺织服装概念三大概念板块。

经营业绩：营收行业第六，净利润行业第六
2026年上半年，公司实现营业收入11.81亿元，在16家同行业企业中排名第6，行业第一名台华新材营收达33.87亿元，行业第二名新澳股份营收达30.87亿元，当期营收高于10.35亿元的行业平均数，大幅高于6.05亿元的行业中位数。同期实现净利润7165.07万元，在16家同行业企业中排名第6，行业第一名台华新材净利润达3.89亿元，行业第二名新澳股份净利润达3.43亿元，当期净利润略低于8021.07万元的行业平均数，高于3723.04万元的行业中位数。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为30.02%，较去年同期的33.55%有所下降，低于32.26%的行业平均水平，整体偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为24.25%，虽较去年同期的34.04%有所下滑，但高于20.41%的行业平均水平，盈利表现优于行业多数企业。

董事长赵亮薪酬114.11万元，同比减少3.11万元
公司控股股东为南山集团有限公司，实际控制人为龙口市东江街道南山村村民委员会。董事长赵亮为中国国籍，男，1978年2月9日出生，硕士研究生学历，历任南山铝业证券部职员，北京办事处主任，项目办副主任、主任，监事，山东南山纺织服饰有限公司董事长兼总经理，自2016年7月至今任南山集团董事，自2017年12月至今任南山智尚董事长兼总经理，2025年领取薪酬114.11万元，较2024年的117.22万元同比减少3.11万元。

A股股东户数较上期减少1.07%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.63万户，较上期减少1.07%；同期户均持有流通A股数量达1.92万股，较上期增加1.08%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股数量达358.76万股。

长江证券指出，南山智尚作为国内精纺龙头，传统毛精纺与定制服装业务每年可维持15~20亿元稳定营收，近年新拓新材料及人形机器人零部件业务打造第二、第三增长曲线：

• 精纺呢绒定位中高端，全产业链布局成熟，产能利用率饱满，盈利能力优于同行；职业装订单稳定，印尼16万套服饰项目推进全球化布局，优化订单结构。
• 8万吨锦纶长丝项目切入民用丝高壁垒赛道，2026年预计盈利0.57亿元，2027年预计盈利0.88亿元，贡献短期业绩弹性。
• UHMWPE纤维产能利用率持续走高，依托上游原材料供应优势盈利有望优化，下游民用领域需求旺盛，行业供不应求。
• 人形机器人腱绳产品已向头部厂商送样并获部分小批量订单，覆盖灵巧手、手臂、腿部等多场景，后续智能手套等配套产品有望逐步兑现业绩。
  机构预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.7亿元、2.1亿元、2.5亿元，同比增速32%、22%、19%，对应PE为44、36、30倍，给予“买入”评级。

中邮证券指出，公司传统主业筑底企稳，新材料业务放量突破，构建起多元化产品矩阵：

• 2025年精纺呢绒营收7.61亿元，为核心收入支柱，功能性面料占比提升巩固全产业链龙头优势；服装业务营收4.99亿元，印尼16万套产能预计2026年底投产，对冲海外关税影响。
• 超高纤维业务2025年营收1.78亿元，毛利率同比提升8.12个百分点，产能全面达产，应用场景延伸至人形机器人、军工装备等高附加值领域。
• 锦纶长丝业务2025年营收3.29亿元，形成PA6、PA66全系列差异化产品布局，成为新增长曲线。
  机构预测公司2026-2028年营业收入分别为19.28亿元、21.66亿元、24.54亿元，归母净利润分别为1.92亿元、2.30亿元、2.89亿元，同比增速50.05%、19.60%、25.82%，给予“买入”评级。

图：南山智尚营收及增速

图：南山智尚净利润及增速

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