中国化学2026上半年新签合同2094.9亿元 扣非净利增3.42% 海外高增彰显龙头成长确定性
主营业务多点协同发力
2026年上半年，中国化学实现营业总收入917.09亿元，同比增长1.09%，三大业务板块协同推进，产业结构持续优化。
| 分行业 | 营业总收入(亿元) | 毛利率(%) | 收入同比增速(%) | 毛利率同比变动(百分点) |
|---|---|---|---|---|
| 工程业务 | 849.09 | 10.28 | 0.46 | +0.46 |
| 实业业务 | 57.28 | 5.28 | 18.60 | +0.50 |
| 现代服务业 | 10.71 | 39.21 | -22.00 | +9.01 |
区域布局上，海外业务表现亮眼，上半年境外营收达320.31亿元，同比大幅增长20.42%，营收占比提升至35%，成为拉动整体增长的核心动力。境内外收入结构持续优化，全球化布局成效逐步释放。
新签订单储备充足
报告期内公司新签合同额达2094.90亿元，同比增长1.65%，订单储备充足为后续业绩增长筑牢支撑。
| 业务类型 | 新签合同额(亿元) | 同比增速(%) |
|---|---|---|
| 工程业务 | 2030.26 | 1.37 |
| 其中：化学工程 | 1812.90 | 11.08 |
| 实业业务 | 60.95 | 11.05 |
| 现代服务业 | 3.69 | 15.06 |
| 合计 | 2094.90 | 1.65 |
公司依托核心技术优势中标新疆新业20亿Nm³/年煤制天然气项目，合同额超百亿元，是近年来国内单体最大的总承包合同。同时，公司在“十五五”109项重大工程领域斩获超千亿元订单，大规模设备更新新签合同额已完成年度计划80%，项目质量与落地确定性突出。
盈利质量稳步提升
上半年公司实现归母净利润31.45亿元，同比增长1.41%；扣非归母净利润31.05亿元，同比增速达3.42%，盈利含金量持续提升。
| 核心盈利指标 | 2026年1-6月 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 利润总额(亿元) | 40.47 | 39.63 | +2.10% |
| 归母净利润(亿元) | 31.45 | 31.02 | +1.41% |
| 扣非归母净利润(亿元) | 31.05 | 30.03 | +3.42% |
| 基本每股收益(元/股) | 0.52 | 0.51 | +1.96% |
| 扣非加权ROE | 4.51% | 4.70% | 减少0.19个百分点 |
现金流层面改善尤为显著，上半年经营活动产生的现金流量净额达7985.02万元，较上年同期的-100.33亿元实现根本性转正，主要得益于所属财务公司吸收存款、资金拆借等业务净现金流入同比大幅增加，资金管控效能持续释放。
核心子公司盈利成色足
公司旗下5家重要非全资子公司经营表现亮眼，合计本期贡献少数股东损益超2.88亿元，其中华陆工程、东华科技两大核心工程子公司盈利表现尤为突出，少数股东分红比例保持高位，子公司资产规模稳步优化，整体运营质量持续提升。
| 子公司名称 | 少数股东持股比例(%) | 本期归属于少数股东损益(万元) | 本期向少数股东分派股利(万元) | 年末少数股东权益余额(万元) |
|---|---|---|---|---|
| 华陆工程科技有限责任公司 | 49.00 | 13,177.19 | 6,933.50 | 110,207.49 |
| 中化学土木工程有限公司 | 24.00 | 164.71 | 0 | 14,904.45 |
| 中化工程集团财务有限公司 | 10.00 | 1,501.14 | 0 | 43,428.41 |
| 中化学华谊工程科技集团有限公司 | 34.00 | 1,668.24 | 0 | 20,557.92 |
| 东华科技工程股份有限公司 | 52.92 | 12,359.33 | 5,620.44 | 302,053.07 |
对比上期数据，核心工程子公司本期营收与净利润实现双稳增长，华陆工程本期营收33.13亿元，较上期小幅提升，净利润2.76亿元同比微增1.61%；东华科技虽营收规模略有调整，但净利润保持2.22亿元的高位水平，财务公司营收与净利润均实现同比正增长，集团内部资金造血能力持续增强。
| 子公司名称 | 本期营业收入(万元) | 本期净利润(万元) | 上期营业收入(万元) | 上期净利润(万元) |
|---|---|---|---|---|
| 华陆工程科技有限责任公司 | 331,259.95 | 27,629.54 | 327,787.87 | 27,191.72 |
| 中化学土木工程有限公司 | 130,719.90 | 1,346.76 | 157,182.41 | 2,437.80 |
| 中化工程集团财务有限公司 | 38,586.63 | 15,011.43 | 36,357.19 | 14,743.91 |
| 中化学华谊工程科技集团有限公司 | 92,433.87 | 4,906.59 | 150,307.43 | 2,199.51 |
| 东华科技工程股份有限公司 | 430,648.67 | 22,230.77 | 478,364.71 | 24,185.14 |
政府补助大幅提升
本期计入损益的政府补助合计达6858.30万元，较上年同期的3976.23万元同比增长72.48%，其中财政补贴、政府奖励、专项资金三大类补助均实现翻倍以上增长，充分体现公司在绿色化工技术、高端装备研发、产业升级等领域获得的政策支持力度持续加大，为技术创新与业务拓展提供充足资金支撑。
| 项目 | 本期累计(万元) | 上年同期(万元) | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 财政补贴 | 3,301.15 | 732.02 | 350.97% |
| 科研补贴 | 31.00 | 294.55 | -89.48% |
| 税收返还 | 59.12 | 151.92 | -61.09% |
| 稳岗补贴 | 170.28 | 675.59 | -74.71% |
| 政府奖励 | 1,656.75 | 848.79 | 95.19% |
| 专项资金 | 1,490.71 | 278.78 | 434.71% |
| 其他 | 149.29 | 994.58 | -84.99% |
| 合计 | 6,858.30 | 3,976.23 | 72.48% |
分部业务优势凸显
公司三大业务板块协同发展，工程业务作为基本盘贡献对外营收924.69亿元，利润总额达41.56亿元，是公司核心盈利来源；实业业务与现代服务业分别实现营收57.28亿元、8.61亿元，现代服务业板块实现利润总额2.34亿元，盈利能力持续释放。全集团合计利润总额达40.47亿元，整体资产规模突破2538.83亿元，资产负债结构保持稳健。
| 项目 | 工程业务(万元) | 实业业务(万元) | 现代服务业(万元) | 合计(万元) |
|---|---|---|---|---|
| 对外营业收入 | 9,246,947.45 | 572,804.06 | 86,140.20 | 9,137,178.26 |
| 利润总额 | 415,610.75 | -22,305.10 | 23,396.63 | 404,678.33 |
| 资产总额 | 22,920,215.33 | 2,498,387.55 | 4,560,389.47 | 25,388,297.46 |
| 负债总额 | 16,305,016.84 | 1,862,977.32 | 4,017,221.72 | 17,594,520.99 |
海内外布局均衡
本期公司对外交易收入分布中，中国大陆地区实现营收596.78亿元，占比65.07%，海外市场贡献营收320.31亿元，占比达34.93%，海外业务占比持续提升，充分彰显公司全球化工程服务布局成效，国际化抗风险能力与市场拓展能力同步增强。
| 项目 | 本期发生额(万元) | 收入占比 |
|---|---|---|
| 中国大陆地区 | 5,967,751.04 | 65.07% |
| 中国大陆地区以外的国家和地区 | 3,203,099.34 | 34.93% |
| 合计 | 9,170,850.38 | 100.00% |
研发投入持续加码
上半年公司研发费用达28.32亿元，同比增长4.25%，研发投入稳步提升。公司构建“1总院+多分院+N平台”开放式科技研发创新平台，拥有13个国家级企业技术中心、1个国家能源研发中心，累计授权专利6849项，专有技术399项，省部级及以上科学技术奖458项。报告期内MAO、HMF入选工信部“2025精细化工关键产品创新任务”揭榜挂帅榜单，“T+EPC”“T+产业”模式持续深化，技术产业化转化能力行业领先。
成长确定性凸显
当前“十五五”规划重大工程逐步落地，超长期特别国债、地方专项债协同发力，叠加石化化工老旧装置更新改造、绿色低碳转型等政策红利集中释放，公司作为化工工程领域绝对龙头，在煤化工、高端新材料、绿色氢能等赛道占据领先卡位。叠加海外“一带一路”市场持续拓展，技术+工程一体化优势不断放大，未来业绩增长具备高确定性。公司同时推出每10股派现1.05元的中期分红方案，分红比例达20.38%，拟分配利润6.11亿元，股东回报机制完善，长期投资价值凸显。
整体来看，中国化学2026年上半年业绩展现出极强的经营韧性与增长确定性，工程基本盘稳固、实业与现代服务业协同发力、海内外市场均衡布局，叠加政策补助加持与高比例分红，作为化学工程领域绝对龙头，后续有望持续受益于高端化工、新能源新材料产业建设浪潮，成长空间进一步打开。
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