8月31日消息，近期天弘京津冀C披露2026年上半年报，基金规模351.37万元，比2026年第一季度增加40.34%。基金经理刘嗣兴最新投资观点同步出炉。

刘嗣兴表示，下半年经济将延续弱修复态势，债券市场呈现中枢低位、波动放大的运行特征，投资端更侧重票息策略的确定性。 宏观经济： 内需偏弱、地产尚未企稳的格局难以改变，通胀压力集中在上游领域，不构成需求驱动型通胀的掣肘因素。 资本市场： 货币政策转向多目标平衡，整体收敛至中性略偏松区间，三季度特别国债和长期限地方债集中发行将形成供给高峰，“资产荒”从全面稀缺转向结构性错配。 投资方向： 优先布局票息类资产获取稳健收益，谨慎博弈资本利得，同时重点关注长端利差压缩带来的布局机会。 风险提示： 需警惕债券供给超预期增加、资金面波动放大等因素引发的市场调整风险，合理控制组合久期应对行情变化。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.64%

数据显示，截至2026年上半年末，天弘京津冀C净值为1.09元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.69%，同期业绩比较基准收益率为2.33%，跑输基准0.64%。

刘嗣兴自2024年3月28日担任天弘京津冀C基金经理，截止2026年8月31日，任期回报7.18%。

资料显示，女，金融硕士，10年证券从业年限，历任易方达基金管理有限公司高级研究员，2025年2月加盟天弘基金管理有限公司，2025年02月18日起担任天弘京津冀主题债券型发起式证券投资基金基金经理助理。

整体来看，整体来看，天弘京津冀C当前规模小幅回升，基金经理基于弱修复的宏观判断锚定票息优先的稳健投资思路，适配当前债券市场低中枢、高波动的运行环境。产品过往长期维度业绩具备相对优势，近阶段短期收益虽阶段性跑输基准，但后续需关注债供给、资金面波动等潜在风险，通过合理管控组合久期把握结构性布局机会，为持有人争取稳健回报。

附公告原文节选：

2026年上半年债券市场整体走出了一轮超预期的"震荡牛市"｡年初配置盘开门红推 动收益率小幅走低,3月美伊冲突引发通胀担忧导致长债短暂调整｡4-5月在市场资金面 极度宽松情况下再度走牛｡6月初央行出手纠偏偏低资金价格引发回调,月末又在政策 呵护下边际修复｡

资金面是贯穿上半年的最核心驱动变量｡年初央行综合运用买断式逆回购､MLF和 国债买卖等工具投放中长期流动性,释放了明确的宽松信号｡市场利率在远低于政策利 率的区间运行,驱动市场机构加杠杆｡6月初央行在10年国债突破1.70%之后,态度发生 微妙变化,逆回购操作一度降至零,进而引发了市场调整｡机构配置需求是上半年债市 的重要结构性支撑｡在"资产荒"延续的大背景下,银行和保险配置盘因欠配压力持续增 持利率债,成为债市的底仓力量｡信贷偏弱,商业银行欠配压力大,加剧了配置需求｡ 上半年宏观经济呈现出典型的"K型分化"特征,新质生产力表现亮眼,但是内需修复持 续偏弱,消费数据疲软｡通胀表现偏弱,核心CPI低位徘徊,通胀担忧在4月之后逐步消 退｡

总体而言,上半年债市的走强是"缺资产+宽货币+弱基本面"三重共振的结果｡整体 呈现牛陡的行情,同时品种利差､评级利差等压缩甚于期限利差,机构更加追逐短端收 益的确定性｡

上半年,我们总体操作稳健,年初以票息策略为主,3月后适度增加了久期和仓位, 较好地把握到了市场行情,获得了较好的收益｡

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