崧盛股份是国内中大功率LED驱动电源领域第一梯队企业，拥有百余项授权专利与420余项全球安规认证，技术壁垒突出。公司成立于2011年7月8日，2021年6月7日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于广东省深圳市。

崧盛股份核心业务为中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售，所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备，覆盖科创企业同股同权、人形机器人、节能照明三大概念板块。

经营业绩：营收行业第23，净利润行业第18
2026年上半年，公司实现营业收入5.87亿元，在31家同行业企业中排名第23位；行业第一名特变电工营收达565.55亿元，第二名中国西电为122.13亿元，当期行业平均营收39.22亿元，行业中位数为10.77亿元。主营业务构成方面，大功率LED驱动电源营收4.25亿元，占比72.79%；储能产品营收1.09亿元，占比18.64%；中功率LED驱动电源营收4618.17万元，占比7.91%；其他补充业务营收382.18万元，占比0.65%；小功率LED驱动电源营收4.05万元，占比0.01%。当期实现净利润3290.33万元，行业排名第18位；行业第一名特变电工净利润达30.02亿元，第二名思源电气为15.44亿元，当期行业平均净利润2.84亿元，行业中位数为4439.33万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为31.75%，较去年同期的48.26%明显下降，低于行业平均50.03%的水平，整体偿债压力较小，财务结构更为稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为25.55%，较去年同期的22.42%有所提升，高于行业平均22.84%的水平，盈利表现优于行业整体均值。

董事长王宗友2025年薪酬81.6万元，同比无增减
公司控股股东与实际控制人为王宗友、田年斌。王宗友为中国国籍，无境外居留权，1983年7月出生，本科学历。2004年11月至2006年10月，担任东莞市三基电子有限公司工程师；2010年7月至2010年9月，担任深圳市雅新科达科技有限公司研发经理。2011年7月与田年斌共同投资创立崧盛电子；2011年7月至2016年12月，担任崧盛电子执行董事、总经理；2016年12月至今，担任公司董事、总经理；2019年10月至今，担任公司全资子公司广东省崧盛电源技术有限公司总经理。其2024年、2025年薪酬均为81.6万元，薪酬无变动。

A股股东户数较上期减少10.03%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.3万户，较上期减少10.03%；户均持有流通A股数量达6771.72股，较上期增加14.82%。当期十大流通股东中，国泰金牛创新成长混合（020010）以165.94万股持股位居第三，国泰聚信价值优势灵活配置混合A（000362）以160.00万股持股位居第四，香港中央结算有限公司以147.17万股持股位居第五，三者均为新进股东；工银中小盘混合（481010）退出十大流通股东之列。

国盛证券指出，公司2026年上半年业绩大幅扭亏，归母净利润同比增长5121.12%，核心得益于“数字电源+储能核心部件”双驱动战略落地，维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.35亿元、2.07亿元、2.65亿元。业务亮点包括：

• 储能第二曲线增长强劲，2026年上半年储能核心部件业务出货41457台，二季度出货量环比一季度增长152.71%，自研150kW工商业光储混合逆变器即将小批量交付；
• 盈利能力显著提升，2026年上半年毛利率升至25.55%，研发费用占营收比重达8.49%，费用管控成效突出；
• LED主业稳中有进，推出NS-V系列五合一体育照明专用电源，巩固细分领域市场地位。

华鑫证券指出，公司为国内中大功率LED驱动电源第一梯队企业，多新兴赛道布局打开成长空间，给予“买入”投资评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.6亿元、2.7亿元、3.8亿元。业务亮点包括：

• 储能逆变器业务快速放量，2025年崧盛创新营收同比增长875.8%，2026年新型储能逆变器产品将从试样测试转向规模化量产；
• 跨界布局商业航天与人形机器人赛道，联合航天减速器头部企业重庆精刚开发高精度谐波减速器及智能关节模组；
• 设立合资公司崧盛亿麦布局AI服务器电源赛道，核心团队研发人员占比超80%，标准CRPS电源达到80plus钛金能效要求，已获多家核心客户认可。

图：崧盛股份营收及增速

图：崧盛股份净利润及增速

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