1月20日，人民币对美元即期汇率盘中升破6.96关口，为2023年5月17日以来首次升破这个关口，盘中最高升至6.9593，创下32个月新高。同日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中最高升至6.95285，创下2023年5月15日以来新高。

进入2026年以来，人民币对美元即期汇率累计升值0.4%，离岸人民币对美元汇率累计升值0.3%。

回望2025年，人民币对美元汇率升值4.4%。尤其自2025年12月以来，人民币汇率整体呈现稳中趋强态势，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破7.0关口，引发市场广泛关注。

“近期人民币强势升值是内外因素共同作用的结果。”南开大学经济学教授、国家经济战略研究院院长戴金平向《中国报道》记者表示。

分析认为，受“特朗普2.0”发起新一轮“关税战”、美联储降息不确定性上升、美债风险上升等因素的叠加影响，2025年美元指数持续下行。

“2025年美元指数从1月的109降至12月底的98，累计跌幅近10%，创2017年以来最弱年度表现。尤其是2025年12月，受美联储加息预期升温影响，美元指数加速下行。美元走弱为非美货币提供了升值空间，成为推动人民币短期走强的重要因素之一。”戴金平指出，从内部因素看，我国经济的韧性与吸引力则构成了坚实的基本面支撑。

海关总署1月14日发布的2025年外贸数据显示，2025年我国进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8%。“截至2025年11月末，我国贸易顺差首次超过1万亿美元，出口保持韧性为人民币汇率提供了基本面支撑。”戴金平说。

从人民币资产表现看，2025年中国股市表现亮眼，带动资本持续流入。2025年上证指数累计上涨19%，成为全球最具吸引力的股票市场之一。2025年外汇储备规模较上年末增加1555亿美元，创十年来最佳表现。

“人民币的强势表现也反映了我国政府的政策调控意图。去年，我国汇率政策的核心目标是在市场化进程中保持汇率基本稳定，尤其下半年以来，人民币升值主要由市场力量驱动，调控政策总体顺应市场趋势，同时通过中间价引导等方式防范恶意做空行为，维护外汇市场平稳运行。”戴金平说。

人民币对美元汇率走强有何影响？广开首席产研院资深研究员刘涛表示，从投资者角度看，人民币适度升值总体利好中国股市、债市。其有助于提升人民币资产的吸引力和投资需求，尤其对注重汇兑收益的境外机构投资者构成“双重收益”：既赚取资产增值，又获得汇率升值红利，推动中国股市、债市获得持续增量资金流入。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，对于外贸企业来说，近期人民币升值，出口企业的汇兑利润会减少，而进口企业的成本会下降。考虑到外汇市场是出了名的“测不准”，建议外贸企业不要押注人民币汇率单边走势，还是要坚守本业，尽可能利用期权、期货等外汇衍生品工具，控制好汇率波动风险。

人民币汇率走强也将直接影响居民生活。人民币升值后，跨境消费、留学和旅游成本显著降低，换汇时可兑换更多美元。“不过，对于持有美元存款或美元理财产品的居民来说，其资产以人民币计价会出现缩水。”王青说。

广受市场关注的是，2026年人民币汇率将走出何种趋势？“我们预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，我们预计人民币汇率有望温和升值。”中信证券首席经济学家明明认为。

戴金平也表示，从美元指数走势、我国对外贸易顺差走势、我国资本市场价格走势、监管与调控政策这四个影响人民币汇率的因素分析，今年人民币或将延续升值趋势。

“从监管与调控政策来看，推动人民币汇率形成机制市场化改革是基本趋势，同时，防范短期剧烈波动、维护人民币汇率稳定是货币政策的重要组成部分。人民币过快升值会影响预期并加剧汇率市场波动，长期看还会影响我国出口竞争力，抑制出口扩张。因此从监管与调控的意图看，防止过快升值是基本目标，大概率会将人民币兑美元汇率调控在6.7-7.2的区间中。”戴金平说。

1月15日，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜在国新办举行的发布会上表示，中国具有超大规模市场和完整产业链，科技创新和产业创新加速融合，新动能蓬勃发展，内需潜力不断释放，国内国际双循环更加畅通，宏观经济基本面长期向好，这对人民币汇率基本稳定形成支撑。

同时也要看到，外部形势依然复杂严峻，主要经济体利率调整幅度和节奏仍存在不确定性，地缘政治冲击可能持续存在，对汇率走势会形成一定扰动。“因此，人民币汇率预计将继续双向浮动、保持弹性。”邹澜说。

邹澜指出，在此背景下，人民银行持续完善人民币跨境使用政策安排，支持金融机构丰富完善汇率避险产品，提升外贸企业应对汇率波动的能力，增强外汇市场韧性。

撰文：《中国报道》记者 陈珂

图片：新华社

责编：王金臣

编审：赵珺 张利娟