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8月20日，江天化学发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为9.62亿元，同比增长27.76%；归母净利润为5941.2万元，同比增长22955.37%；扣非归母净利润为5880.11万元，同比增长2867.45%；基本每股收益0.4116元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江天化学2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.62亿元，同比增长27.76%；净利润为5941.2万元，同比增长22955.37%；经营活动净现金流为5180.72万元，同比下降53.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、25.8万元、0.6亿元，同比变动分别为-36.08%、-98.97%、22955.37%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.76%，销售费用同比变动-19.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.33%，营业成本同比增长18.4%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.33%，营业收入同比增长27.76%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.76%，经营活动净现金流同比下降53.54%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.872低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.73%，同比增长118.2%；净利率为6.18%，同比增长17946.53%；净资产收益率（加权）为5.95%，同比增长19733.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为16.04%、5.83%、12.73%，同比变动分别为-25.59%、-63.64%、118.2%，销售毛利率异常波动。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-144.5万元，同比下降5272.88%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为56.81%，同比增长7.44%；流动比率为1.72，速动比率为1.44；总债务为6.71亿元，其中短期债务为3.74亿元，短期债务占总债务比为55.81%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为45.38%，52.88%，56.81%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.53，2.11，1.72，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.52。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.16、1.18、0.78，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为25.31%、41.64%、44.14%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.53、1.26、1.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为61.09%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.44%、1.73%、4.98%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.09%，营业成本同比增长18.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.2亿元，较期初变动率为153.26%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-1.3亿元、-0.3亿元、-0.9亿元，持续为负数。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5，同比增长4.53%；存货周转率为5.25，同比增长71.66%；总资产周转率为0.43，同比增长20.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.19%、8.36%、8.91%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.7亿元，较期初增长124.93%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为347.2万元，较期初增长175.4%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.8亿元，较期初增长129.85%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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