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8月23日，嘉亨家化发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为6.23亿元，同比增长21.23%；归母净利润为-911.14万元，同比增长71.65%；扣非归母净利润为-873.01万元，同比增长73.3%；基本每股收益-0.09元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对嘉亨家化2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.23亿元，同比增长21.23%；净利润为-911.14万元，同比增长71.65%；经营活动净现金流为9447.05万元，同比增长530.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-983.3万元，-607.5万元，-789.4万元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-544.9万元、-0.3亿元、-911.1万元，同比变动分别为-139.85%、-489.78%、71.65%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.23%，销售费用同比变动-0.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.05%，同比增长13.81%；净利率为-1.46%，同比增长76.61%；净资产收益率（加权）为-1.05%，同比增长70.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为19.69%、14.98%、17.05%，同比变动分别为-16.42%、-23.92%、13.82%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.98%增长至17.05%，存货周转率由去年同期2.5次下降至2.26次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为54.9%，同比增长1.6%；流动比率为1.19，速动比率为0.78；总债务为6.95亿元，其中短期债务为2.67亿元，短期债务占总债务比为38.36%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为45.89%，54.04%，54.9%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.48，1.22，1.19，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.48，0.52，0.6，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为2.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.44，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为2.6亿元，经营活动净现金流为0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.28、0.2、0.19，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为58.69%、77.79%、80.82%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.36、0.23、0.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为618.7万元，较期初变动率为223.69%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为0.48倍、0.52倍、0.6倍持续增长，筹资活动净现金流分别为1.4亿元、0.5亿元、116.8万元持续下降。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.1亿元，公司营运资金需求为2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.9亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比增长10.11%；存货周转率为2.26，同比下降9.5%；总资产周转率为0.33，同比增长19.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为13.87%、16.79%、16.88%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为8.24%、10.02%、12.71%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长465.72%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为864.3万元，较期初增长260.2%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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