（来源：FOFWEEKLY）

导读：

新加坡LP牵手上海国资。

作者丨FOFWEEKLY

今年以来，外资LP对中国一级市场的投资热情逐渐回归，与2023年至2024年的相对沉寂形成鲜明对比，募资、人才、机构布局等多维度均释放出积极信号。

近期，又有外资悄然出手，与上海国资牵手，引发市场广泛关注。

新加坡LP出手

外资与上海国资展开合作。

11月23日，上海科创基金与新加坡丰隆星河在沪签订QFLP合作暨上海科创三期基金投资意向协议。丰隆星河拟通过设立5亿元规模的QFLP（合格境外有限合伙人）基金，投资上海科创三期基金，为上海乃至中国的科创生态注入了新的国际活力与资本动力。

而此次，通过QFLP渠道引入境外长期资本，将有效拓宽上海科创企业的融资渠道，尤其为那些处于成长期、技术门槛高、研发周期长的硬科技企业提供更为稳定和耐心的资金支持。同时，类似丰隆星河这种海外企业的国际投资视野与产业资源，将有助于被投企业对接全球市场、技术和人才，提升国际化运营能力。这种“资本+产业”的双重赋能，将加速科技成果的转化与产业化，推动上海在人工智能、生物医药、集成电路、绿色低碳等关键领域形成更具竞争力的产业集群。

市场人士认为，在全球经济形势复杂多变的背景下，丰隆星河此举向国际市场传递了明确且积极的信号——国际长期资本依然高度认可中国经济的韧性与科技创新领域的巨大增长潜力，看好上海国际金融中心和国际科创中心的独特优势与未来前景。

近期一个非常明显的变化是，多家机构相继官宣完成新一轮募资，其中多只美元基金的成功关账，为一级市场注入了强劲信心。

在经历一系列调整期后，外资正在重回中国市场，这背后是全球科技资产估值体系变化带来的战略机遇。

外资LP回来了

2025年的一级市场，正在微妙平衡中孕育新机。美元基金悄然迎来一系列积极变化，从募资动向到人才需求，多个维度释放出回暖信号。

“去年，海外LP还普遍持观望态度，但今年明显感觉他们主动起来了。”一位创投机构合伙人透露，其年初开始就已连续接待多批来自中东和新加坡的主权基金代表，“他们不仅来了，而且带着明确的配置目标和时间表。”

人才招聘市场的显著变化进一步印证了这一趋势。有猎头透露，自2025年第二季度以来，接收到多家美元IR岗位的招聘需求，其中不少是“冻结多年后重启”的关键岗位。值得注意的是，这一轮招聘热潮不仅来自美元机构，许多原本以人民币基金为主的机构也开始布局海外业务，新增美元IR岗位。

“IR岗位需求的变化往往是募资市场的前兆。”一位资深行业观察人士指出，“机构只有在确定启动美元募资或扩大海外业务时，才会增设IR岗位。”

为吸引海外资金流入中国，各地也在积极布局

在近期举办的深圳创投日三周年活动上，深圳市正式发布《深圳市推动海外主权基金来深投资工作方案（2025-2027）》，推出十大核心举措，从协调机制、落地支持、投融资便利化、项目对接等多维度系统发力。该方案旨在吸引全球海外主权基金落地深圳，深化跨境资本合作，为当地“20+8”现代产业体系注入强劲动力。

在业内人士看来，《深圳市推动海外主权基金来深投资工作方案（2025-2027）》的发布，标志着深圳在吸引全球长期资本方面迈出战略性一步。

上海证券交易所在近期举办的国际投资者大会上明确表示，将“聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道”。这些政策信号正在引导外资从短期的交易性投资，转向基于产业竞争力的长期价值配置。

从观望到主动，外资对中国资产的态度转变已毋庸置疑，积极变化核心源于中国资产价值的重新发现。

杉域资本董事总经理王春杰指出：“AI这波行情不容错过。全球范围内已形成‘中美双强’的格局，外资的选项非常清晰：单选一边，或两边下注。”

这一次，他们带来的不仅是资金，更是对中国创新力量的全新认知。

结语

在全球经济格局深刻调整的当下，国际资本对中国资产的价值重估，既是政策红利驱动，更是技术创新突破、供应链韧性及退出渠道优化等多重因素协同推动的结果。

在全球资产配置的版图上，由中国新质生产力所驱动的增长机遇已不容忽视，外资配置中国资产正从观望转向“试探性回归”。