核心主业营收稳健增长

报告期内赛微微电紧抓下游终端需求回暖机遇，加快产品迭代与客户拓展，核心产品线实现差异化增长。电池安全芯片作为核心增长引擎，营收达13034.22万元，同比大幅增长27.36%，受益于清洁工具、电动工具、轻型电动车辆等终端领域需求集中释放；电池计量芯片营收8741.75万元，同比微增0.66%，在TWS耳机、智能穿戴等细分市场支撑下保持稳定运行。

研发强度持续领跑 技术壁垒夯实

公司将技术创新作为核心竞争力，报告期内研发投入达7762.24万元，同比增长18.24%，研发投入占营收比例提升至31.74%，较上年同期增加1.68个百分点。截至期末研发人员增至149人，同比增长16.41%，研发人员占总员工比例高达68.66%，三年以上研发经验人员占比近67.79%，核心团队稳定性优势显著。 知识产权层面，公司累计已授权专利41项，其中发明专利28项，覆盖境内37项、境外4项，同时拥有境内集成电路布图设计专有权46项，报告期内新增7项实用新型专利。公司凭借核心技术项目斩获2026年度国家科学技术进步奖二等奖，获评2025年度国家级专精特新“小巨人”，技术实力获国家级认可。目前在研项目共16项，预计总投资7.91亿元，重点布局高端锂电保护、高压模拟前端等领域，持续抢占国产替代高地。

盈利质量大幅改善 现金流反转

报告期内公司综合毛利率保持52.35%的较高水平，经营活动产生的现金流量净额达300.06万元，较上年同期的-839.32万元大幅增加1139.38万元，现金流状况实现由负转正的根本性反转，核心驱动因素为销售回款效率显著提升，盈利质量得到实质性改善。

外延并购打开第二成长曲线

报告期内公司完成对无锡有容微电子65.73%控股权的收购，标的主营时钟芯片、模拟开关芯片，是国内稀缺的具备信号链芯片自主核心技术的优质标的，目前已完成资产交割，公司产品线正式从电源管理芯片拓展至信号链芯片领域，后续业务协同将进一步打开长期成长天花板。 产能与人才保障层面，上海张江新办公楼预计2026年底投入使用，叠加已投用的东莞新办公楼，为高端人才引进、研发团队扩容提供充足空间，配套分层股权激励计划充分绑定核心团队利益，为长期业绩增长筑牢根基。

赛道高景气叠加国产替代红利

当前全球半导体行业进入上行通道，WSTS预计2026年全球半导体市场规模达1.5112万亿美元，模拟芯片市场同比增长10%至941.07亿美元，其中全球电池管理IC市场2026年规模将达65.2亿美元，2026-2031年复合增速高达11.71%，目前该领域市场份额仍被国际龙头占据，国产替代空间极为广阔。赛微微电作为国内少数覆盖电池管理芯片全系列产品的企业，凭借深厚技术积累、优质客户资源以及清晰的第二成长曲线布局，将充分受益于行业高景气与国产替代双重红利，后续增长动能充足，长期成长价值值得重点关注。

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