8月31日消息，近期天弘增益回报债券发起式D披露2026年上半年报，基金规模1.64亿元，比2026年第一季度降低39.07%。基金经理、基金经理助理张馨元最新投资观点同步出炉。

张馨元表示，2026年下半年国内经济将延续波动修复、分化再平衡的运行特征，权益资产中长期配置价值凸显，债券市场走势整体趋于中性。 宏观经济： 外部环境错综复杂，国内经济处于新旧动能转换关键阶段，在积极财政与适度宽松货币政策支撑下，外贸依托制造业优势保持韧性，高技术制造、数字基建领域投资具备支撑力，消费向服务消费、更新需求倾斜，物价整体维持温和运行态势。 资本市场： A股中长期表现值得看好，当前市场结构分化程度处于近十年高位，行情驱动力正从预期情绪修复转向企业盈利实际兑现，下半年波动中枢或有所抬升；债券市场估值与基本面大体匹配，收益率大幅上行或快速下行的动力均不足。 投资方向： 权益端将聚焦盈利确定性强、业绩能验证的优质标的，通过精选个股把握结构性机会；债券端以中短久期信用债作为底仓，灵活调整利率债久期，严格控制组合波动回撤。 风险提示： 市场走势的幅度、速率及时间窗口预测存在不确定性，建议投资者以长期视角配置资产，兼顾业绩估值匹配度与收益风险比，适度分散投资以对冲波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑输基准2.12%

数据显示，截至2026年上半年末，天弘增益回报债券发起式D净值为1.34元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-1.21%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑输基准2.12%。

张馨元自2023年6月17日担任天弘增益回报债券发起式D基金经理，截止2026年8月31日，任期回报8.17%。

资料显示，张馨元，产业经济学硕士，11年证券从业经验，历任华泰证券股份有限公司研究所策略研究员、策略首席研究员，2023年3月加盟天弘基金管理有限公司后历任基金经理助理、混合资产部总经理助理，2023年6月17日起担任天弘增益回报债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，天弘增益回报债券发起式D2026年上半年规模出现明显下滑，当期业绩跑输基准，但中长期维度仍实现了高于业绩比较基准的收益。结合基金经理对下半年宏观与资本市场的判断，该产品后续将围绕权益精选结构性机会、债券严控波动的思路运作，投资者可结合自身风险偏好与长期配置需求理性参考。

附公告原文节选：

权益市场方面,报告期内市场整体上行,但结构上有较大分化｡具体来说,根据万 得数据统计(以价格指数计算,未考虑指数样本股分红收益):中证全指上涨10.69%, 沪深300上涨7.55%,中证A500上涨11.91%,中证500上涨20.97%,创业板指上涨35.58%, 中证1000上涨15.99%｡本基金二季度对投资策略进行了优化迭代,以量化模型为基础, 结合多维度特征在股票池内精选基本面更为优质的标的,并在结构化风险模型和优化器 的辅助下构建收益风险比更具优势的投资组合｡

债券市场方面,报告期内受益于资金面宽松､基金负债端持续有资金流入,债券收 益率整体呈现明显下行,其中尤以中短端债券受益于流动性宽松,下行幅度更大,曲线 呈现陡峭化特征｡我们在债券层面进行了相对灵活的操作以获取收益｡

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